风险调整后收益

相对收益（★★★）

（1）基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。

（2）业绩比较基准的选取：

①服从于投资范围；

②可选取特定市场或特定行业指数；

③也可选取几个指数的组合。

绝对收益（★★★）

（1）持有区间收益率

持有区间所获得的收益通常来源于两部分：资产回报和收入回报。

资产回报：股票、债券、房地产等资产价格的增加/减少

资产回报率＝（期末资产价格－期初资产价格）/期初资产价格×100%

收入回报：分红、利息等。

收入回报率＝期间收入/期初资产价格×100%

（2）现金流和时间加权收益率

现实中，计算基金的持有区间收益率需要考虑更为复杂的情况：

①基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样;

②基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出。

时间加权收益率是将收益率计算区间分为子区间，每个子区间以现金流发生时间划分，将每个区间的收益率以几何平均的方式相连接。

（3）平均收益率

算术平均收益率：计算各期收益率的算数平均值，计算公式：R_a=（R₁+R₂+……+R_n）/n*100%

几何平均收益率：

（4）基金收益率的计算

①期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额

②利用基金单位资产净值计算收益率，只需考虑分红，分别计算每次分红期间的分段收益率。

③假定红利发放后立即对本基金进行再投资，且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资，分别计算每次分红期间的分段收益率，考察期间的时间加权收益率可由分段收益率连乘得到。

在基金业绩评价的各种模型中，多会涉及基准组合这一要素。
实际操作中一般根据投资范围和投资目标选取基准指数，可以是全市场指数、风格指数，也可以是由不同指数复合而成的复合指数。