2016年中级经济师财政税收章节讲义：国债的发行
第三节 国债的发行
国债发行的核心是确定国债发行的方式
一、国债的发行和推销机构（掌握）
国债的发行机关是中央政府或者中央财政部门。
国债的推销机构包括：
（一）金融机构
（二）邮政储蓄系统
（三）中央银行
政府利用中央银行推销国债，一般不用付出费用，可降低国债的发行成本。但可能诱发通货膨胀。
（四）财政部或国债局 ——花费较多。
二、国债的发行价格（掌握）
（一）平价发行 | 发行价格等于证券票面标明的金额。国债利率等于市场利率 |
（二）折价发行 | 发行价格低于证券票面标明的金额 |
（三）溢价发行 | 发行价格高于证券票面标明的金额。国债利率高于市场利率较多的情况下才会出现 |
三、国债的发行方式（掌握）
（一）公募法（公募拍卖法或公募投标法） | 即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。其特点主要有：（1）发行条件通过招标决定；（2）拍卖过程由财政部门或中央银行负责组织；（3）主要适用于中短期政府债券，特别是国库券的发行。 |
（二）承受法 | 由金融机构承购全部公债，然后转向社会销售，未能售出的差额由金融机构自身承担 |
（三）出卖法 | 即政府委托推销机构利用金融市场直接售出国债 |
（四）支付发行法 | 政府对应支付现金的支出改为债券代付。一般在两种情况下使用：（1）国家暂时无力筹集大宗现金：（2）受款者无法拒绝非现金 |
（五）强制摊派法 | |
四、国债的利率
（一）国债利率的确定（掌握）
国债利率主要是参照金融市场利率、银行利率、政府信用状况和社会资金供给量等因素来确定的。
1.国债利率应参照金融市场的利率而决定
2.国债利率应参照银行利率而决定
我国国债利率主要以银行利率为基准，一般略高于同期银行存款的利率水平。
3.国债利率应依政府信用的状况而决定
4.国债利率应根据社会资金供给量的大小而决定
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