一、货币市场

　　货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。

　　货币市场的金融工具特点：期限短、流动性高、对利率敏感，具有“准货币”特性。

　　(一)同业拆借市场

　　(二)回购协议市场

　　(三)票据市场

　　(四)银行承兑汇票市场

　　(五)短期政府债券市场

　　(六)大额可转让定期存单市场

　　(一)同业拆借市场

　　同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构进行短期资金头寸调节、融通的市场。

　　同业拆借市场有以下几个特点：

　　(1)期限短。同业拆借市场的期限长不得超过1年。其中，以隔夜头寸拆借为主。

　　(2)参与者广泛(商业银行、非银行金融机构和中介机构)。

　　(3)拆借交易内容：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金。

　　(4)信用拆借。同业拆借活动都是在金融机构之间进行，市场准入条件比较严格，因此金融机构主要以其信誉参与拆借活动。也就是说，同业拆借市场基本上都是信用拆借。

　　【例题1，多选题】同业拆借市场的产生与( )密切相关。

　　A.短期资金缺口的存在 B.法定存款准备金的要求 C.银行贷款的需要 D.利率市场化

　　答案：AB

　　【例题2，多选题】货币市场的金融工具一般都有的特点是( )。

　　A.手续简单 B.用途明确 C.期限短 D.流动性高 E.对利率敏感

　　答案：CDE

　　【例题3，单选题】货币市场里的金融工具一般具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，具有(　)特性。

　　A.货币　　B.准货币　　C.基础货币　　D.有价证券

　　答案：B

　　【例题4，单选题】同业拆借市场的长期限为(　)。

　　A.一年　　B.半年　　C.四个月　　D.一个月

　　答案：A

　　(二)回购协议市场

　　回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指按照证券买卖双方的协议，持有人在卖出一定数量的证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限和价格，到期将证券如数赎回，买方也承诺日后将买入的证券售回给卖方的活动，实际上它是一种短期质押融资行为。

　　从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。

　　回购的对象主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

　　证券回购作为一种重要的短期融资工具，货币市场中发挥着重要作用：

　　(1)证券回购交易增加了债券的运用途径和闲置资金的灵活性。

　　(2)回购协议是中央银行进行公开市场操作的主要工具。

　　【例题5，单选题】证券回购实际上是一种(　)行为。

　　A.证券交易　　B.短期质押融资　　C.商业贷款　　D.信用贷款

　　答案：B

　　【例题6，多选题】在证券回购市场上回购的品种有(　)。

　　A.大额可转让定期存单　　B.商业票据　　C.国库券　　D.支票　　　E.政府债券

　　答案：ABCE

　　(三)商业票据市场

　　商业票据市场是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种无担保的信用凭证。商业票据市场就是公司发行商业票据并进行交易的市场。

　　(四)银行承兑汇票市场

　　汇票是由出票人签发，委托付款人见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。银行作为付款人，银行汇票。我国的票据包括：汇票、本票、支票等。

　　一级市场(出票、承兑)

　　银行承兑汇票市场

　　二级市场(贴现、再贴现)

　　银行承兑汇票的特点：(1)安全性高

　　(2)流动性强

　　(3)灵活性好

　　银行承兑汇票是货币市场上受欢迎的一种短期信用工具。

　　(五)短期政府债券市场(一般指国库券市场)

　　短期政府债券特点：(1)风险低

　　(2)变现能力强，较高的流动性

　　(3)免缴所得税

　　(六)大额可转让定期存单(CDs，Certificates of Deposit)市场

　　银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。由美国花旗银行首先推出。

　　大额可转让定期存单(CDs)特点：(1)不记名，可流通

　　(2)面额固定，大额

　　(3)不可提前支出，只能流通转让

　　(4)利率有固定的，也有浮动的，高于同期定期

　　【例题7，单选题】以下可称作短期政府债券的是( )。

　　A.公债 B.国库券 C.5年期国债 D.央行票据

　　答案：B

　　【例题8，单选题】大额可转让定期存单是由( )早发行的。

　　A.汇丰银行 B.美国通用汽车公司 C.花期银行 D.英格兰银行

　　答案：C

　　【例题9，单选题】在相同期限条件下，商业票据与短期国库券的利率( )。

　　A.相同 B.前者大于后者 C.前者低于后者 D.无法比较

　　答案：B

　　【例题10，多选题】与传统定期存单相比，大额可转让存单具有以下特点( )。

　　A. 不记名，可流通

　　B. 面额不固定，金额较大

　　C. 不可提前支出，只能流通转让

　　D. 利率可以浮动的，低于同期定期存单

　　答案：AC

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