三、利率决定理论

　　古典利率理论(储蓄投资理论)

　　流动性偏好理论(凯恩斯)

　　可贷资金利率理论

　　(一)古典利率理论(储蓄投资理论)

　　这一理论也称真实利率理论，它建立在萨伊法则和货币数量论的基础之上，认为工资和价格的自由伸缩可以自动地达到充分就业。在充分就业的说得水准下，储蓄与投资的真实数量都是利率的函数。这种理论认为社会存在一个单一的利率水平，使经济体系处于充分就业的状态，这种单一利率不受任何货币数量变动的影响。

　　古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄(S)为利率(i)的递增函数，投资(I)为利率的递减函数。

　　当S>I时，利率会下降，反之，当S< I时，利率会上升。当S=I时，利率便达到均衡水平。

　　该理论的隐含假定是，当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态，因此，该理论属于“纯实物分析”的框架。

　　【例题3，多选题】影响债权工具利率风险结构的因素有(　　)。

　　A.违约风险　　B.流动性　　C.到期日　　D.面值 E.所得税

　　答案：ABE

　　【例题4，单选题】金融资产收益曲线反映了这样一种现象，即期限不同的有价证券，其利率变动具有(　　)。

　　A.完全一样　　B.相同特征　　C.反向变化　　D.无关联关系

　　答案：B

　　【例题5，单选题】当市场平均利率较低时，金融资产收益曲线表现为(　　)。

　　A.陡峭向上　　B.水平，稍向下　　C.陡峭向下　　D.水平

　　答案：A