4.产业集中的促进者

　　投资银行适应资本市场中投资者的评价标准，通过募集资本的投向和并购方案的设计，引导资金流向效率较高的企业，从而促进了产业集中的过程。投资银行促进了企业规模的扩大、资本的集中和生产的社会化、成为产业集中过程中不可替代的重要力量。

　　【例题7，多选题】投资银行的业务有如下特点( )。

　　A.稳健性 B.专业性 C.广泛性 D.创新性 E.安全性

　　答案：BCD

　　【例题8，多选题】.作为资本市场的直接金融机构，投资银行的基本功能包括( )o

　　A.媒介资金供需

　　B.构造证券市场

　　C.优化资源配置

　　D.限制投机活动

　　E.促进产业集中

　　答案：ABCE

　　三、投资银行与商业银行的比较

　　相同点：从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。

　　(一)资金媒介机制不同

　　直接融资是通过投资银行的服务，主要在资本市场上直接实现资金融通的活动，资金关系是金融工具的买卖而不是借贷。

　　一次金融合约关系

　　两次金融合约关系

　　【例题9，单选题】在投资银行发挥融资媒介作用时，投资者投资的是(， )。

　　A.投资银行发行的直接金融工具

　　B.资金需求者发行的直接金融工具

　　C.商业银行发行的直接金融工具

　　D.商业银行发行的间接金融工具

　　答案：B

　　【例题10，多选题】在发挥金融中介作用的过程中，下列符合投资银行运作方式的是( )。

　　A.资金供需双方是金融工具的买卖而不是借贷

　　B.资金供需双方是资金借贷而不是金融工具的买卖

　　C.在媒介过程中只发生资金供需双方之间的一次金融合约关系

　　D.在资金媒介过程中发生资金供需双方的两次金融合约关系

　　E.投资银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份

　　答案：AC

　　(二)本源业务不同

　　投资银行，核心业务：证券发行和承销;本质：证券承销商

　　商业银行，核心业务：资金存贷;本质：存贷款银行

　　(三)利润来源和构成不同

　　投资银行的利润来源包括三个方面：一是佣金，包括一级市场上承销证券获取的佣金，二级市场上作为证券交易经纪商收取的佣金，以及金融工具创新中资产及投资优化组合管理中收取的佣金。二是资金运营收入，包括投资收益与其他收入，是投资银行参与债券、股票、外汇、以及衍生金融工具投资，参与企业兼并、包装、上市和资金对外融通而获取的收入。三是利息收入，它既包括信用交易中的证券抵押贷款的利息收入，又包括客户存入保证金的存差利息收入。

　　商业银行的利润来源包括三方面：一是存贷利差。二是资金运营收入，主要来自两部分，产业投资和证券投资。三是表外业务，主要包括三类，承诺业务、担保业务和金融衍生工具业务，商业银行通过开展表外业务收取中介费和佣金。从收入结构看，商业银行的核心收入是存贷利差，排在商业银行收入的位，表外业务的佣金收入则排在次要位置，尽管表外业务的利润有逐渐增长的趋势。

　　(四)经营管理风格不同

　　投资银行的经营突出稳健和创新并重的策略。一方面在证券一级市场的承销或者在兼并中的投资，都属于高风险业务，而证券二级市场的经纪业务，要随时防范证券市场的价格波动的风险。另一方面，投资银行的主要利润来源于佣金，必须要有创新精神，对人才具有综合的要求，以便向客户提供优质而专业的服务。

　　而商业银行由于资产来源和运用的特殊性，必须保证资金的安全性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求避免挤兑现象，保证银行安全。

　　【例题11，单选题】下列不属于投资银行主要利润来源的是( )。

　　A.佣金 B.资本运营收入 C.表外业务收入 D.利息收入

　　答案：C

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