第三节　收益率
　　一、名义收益率
　　名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。
　　

　　【例1·单选题】债券的票面收益与面额的比率是(　)。
　　A.当期收益率
　　B.名义收益率
　　C.到期收益率
　　D.实际收益率
　　【正确答案】B
　　【答案解析】本题考查名义收益率的概念。名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。
　　【例2·单选题】如果某债券面值为100元，本期获得的利息(票面收益)为8元，当前市场交易价格为80元，则该债券的名义收益率为(　)。
　　A.4%
　　B.5%
　　C.8%
　　D.10%
　　【正确答案】C
　　【答案解析】本题考查名义收益率的计算。名义收益率=票面收益/面值=8/100=8%。
　　二、到期收益率
　　到期收益率：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。其计算公式为：
　　
　　其中，r为到期收益率，C为票面收益(年利息)，Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。
　　到期收益率是衡量利率的确切指标。
　　(一)零息债券的到期收益率
　　1.零息债券：折价出售，到期按面值兑现。
　　2.零息债券的到期收益率的计算(掌握)
　　(1)零息债券每年复利一次的计算
　　

　　式中，P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。
　　例：一年期零息债券,票面额100元，若购买价格为90元，则到期收益率为：
　　【正确答案】

　　(2)零息债券每半年复利一次的计算
　　
　　例：某公司折价发行债券面值为100元，期限10年，若价格为30元，则到期收益率为：
　　【正确答案】

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