2013年经济师《中级金融实务》精讲笔记:第七章
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第三节 货币均衡
一、货币均衡的含义
(一)IS曲线与货币均衡
IS曲线上的点表示商品市场上总产出等于总需求量,故IS曲线上的点表示商品市场达到均衡的状态。
储蓄(S)构成资本的供给,投资(I)构成资本的需求。由于储蓄是收入(Y)的增函数,投资是利率的减函数。所以,IS曲线表示在不同的利率与收入水平组合下,商品市场均衡(S=I)点的轨迹。即:
S(Y)=I(i) Y=f(i)
曲线上的点表示:
①处于IS曲线上的任何点位都表示I=S,产品市场达到宏观均衡,偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡;
②均衡的总产出与利率之间存在着反向变化的关系,即利率提高时总产出水平趋于减少,利率降低时总产出水平趋于增加。
对于给定的利率水平,IS曲线表明为使商品市场达到均衡总产出必须达到的水平。如果经济活动位于IS曲线右边的区域,说明存在超额的商品供给。这种商品的超额供应会导致非计划的存货增加,促使企业减少生产,这又使产出下降到IS曲线上。如果经济活动位于IS曲线左边的区域,则说明存在超额的商品需求。超额需求导致存货非计划的减少,促使企业增加生产,这又使产出回升至IS曲线上。
以上分析表明,产出有向满足经济均衡条件的IS曲线上各点靠近的趋势。
(二)LM曲线与货币市场均衡
货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等,即 L=M 。
LM曲线上的点表示货币需求量(L)等于货币供应量(M),故LM曲线上的点表示货币
市场达到均衡的状态。
根据凯恩斯的流动性偏好理论,货币需求L取决于Y(总产出)和利率i,并且,货币需
求与总产出正相关与利率负相关。所以,LM曲线表示在不同的利率与收入水平组合下,货
币均衡(L=M)点的轨迹。即:
L(Y,i)=M Y=k(i)
在货币市场上,位于LM曲线右方的收入和利率的组合,都是货币需求大于货币供给的非均衡组合(超额货币需求);位于LM曲线左方的收入和利率的组合,都是货币需求小于货币供给的非均衡组合(超额货币供给);只有位于LM曲线上的收入和利率的组合,才是货币需求等于货币供给的均衡组合。
利率有向满足货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。
一、货币均衡的含义
(一)IS曲线与货币均衡
IS曲线上的点表示商品市场上总产出等于总需求量,故IS曲线上的点表示商品市场达到均衡的状态。
储蓄(S)构成资本的供给,投资(I)构成资本的需求。由于储蓄是收入(Y)的增函数,投资是利率的减函数。所以,IS曲线表示在不同的利率与收入水平组合下,商品市场均衡(S=I)点的轨迹。即:
S(Y)=I(i) Y=f(i)
曲线上的点表示:
①处于IS曲线上的任何点位都表示I=S,产品市场达到宏观均衡,偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡;
②均衡的总产出与利率之间存在着反向变化的关系,即利率提高时总产出水平趋于减少,利率降低时总产出水平趋于增加。
对于给定的利率水平,IS曲线表明为使商品市场达到均衡总产出必须达到的水平。如果经济活动位于IS曲线右边的区域,说明存在超额的商品供给。这种商品的超额供应会导致非计划的存货增加,促使企业减少生产,这又使产出下降到IS曲线上。如果经济活动位于IS曲线左边的区域,则说明存在超额的商品需求。超额需求导致存货非计划的减少,促使企业增加生产,这又使产出回升至IS曲线上。
以上分析表明,产出有向满足经济均衡条件的IS曲线上各点靠近的趋势。
(二)LM曲线与货币市场均衡
货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等,即 L=M 。
LM曲线上的点表示货币需求量(L)等于货币供应量(M),故LM曲线上的点表示货币
市场达到均衡的状态。
根据凯恩斯的流动性偏好理论,货币需求L取决于Y(总产出)和利率i,并且,货币需
求与总产出正相关与利率负相关。所以,LM曲线表示在不同的利率与收入水平组合下,货
币均衡(L=M)点的轨迹。即:
L(Y,i)=M Y=k(i)
在货币市场上,位于LM曲线右方的收入和利率的组合,都是货币需求大于货币供给的非均衡组合(超额货币需求);位于LM曲线左方的收入和利率的组合,都是货币需求小于货币供给的非均衡组合(超额货币供给);只有位于LM曲线上的收入和利率的组合,才是货币需求等于货币供给的均衡组合。
利率有向满足货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。
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