货币乘数

(1)货币乘数的确定

货币乘数m是货币供应量 同基础货币B的比率。亦即每一基础货币的变动所引起的货币供应量的倍增或倍减。所以，凡是影响基础货币B的因素，都是影响货币乘数m的因素。因而，我们可以利用基础货币总公式，推导出货币乘数m。

如果用代表货币供给，用B代表基础货币，m代表货币乘数，则可得出下列公式：

MS=m·B或m=MS/B

设：提现率h，活期存款准备率r，超额准备率e，定期存款准备率t，以及定期存款Dt与活期存款Dd的比率s。

(二)影响货币供应量的因素

货币供应量并不能由中央银行加以控制。从影响货币乘数的诸因素分析：

①中央银行决定r(活期存款准备率)和t(定期存款准备率)。活期存款准备率和定期存款准备率受货币政策的影响;

②商业银行决定e(超额准备率)。商业银行保存多少超额准备，取决于保留超额准备的机会成本、借入资金的成本以及融通资金的方便程度等;

③社会大众决定c(h，提现率)和s(定期存款与活期存款的比率)。影响c、s的主要因素一是收入水平，二是各种金融资产的收益水平。

货币当局资产负债简表

M0=(Aa-La)+(Ab-La)+(Ac-Lc)

影响基础货币量的主要因素有三个方面：

(1) A a-La为中国人民银行再贷款净额或各金融机构存款净值。它主要受商业银行信贷收支状况的影响。

(2)Ab-Lb，其差额反映财政净赤字或净结余。若Ab>Lb，基础货币供应量增加，若Ab< p>

(3)Ac-Lc，其差额主要反映官方储备的增加或减少。官方储备增加，基础货币供应量增加，反之则减少。它的变动主要受国际收支状况影响。

1.商业银行的信贷规模与货币供应量

目前国有商业银行资金紧张，迫使人民银行突破信贷总量、扩大基础货币供应量的现象还时有发生。

2.财政收支与货币供应量

国家财政收支引起银行信贷相应收支，不同财政收支状况对货币供应量的影响不同。

①财政收支平衡对货币供应量没有影响。

②财政结余，货币供应量的总量收缩效应大于其总量扩张效应，引起货币供应总量减少。

③财政赤字对货币供应量的影响主要取决于财政赤字的弥补办法。

A.向银行借款或透支——银行信贷资金运用规模扩大——货币供应量相应增加——导致通胀。

B.发行国债弥补财政政策——国债购买人不同，对货币供应量的影响也不同：

居民、企业用闲置资金购买——货币供应量不变;

银行用信贷资金购买国债，或企业单位购买国债挤占了银行信贷资金——增加货币供应量。

3.黄金外汇储备与货币供应量

(1)在一定时期内，黄金收购量大于销售量，黄金储备增加，中央银行投入的基础货币增加;相反，黄金销售量大于收购量，黄金储备减少，中央银行收回基础货币，使货币供应量减少。

(2)外汇储备增减主要取决于一个国家的国际收支状况。一个国家的国际收支如果是顺差，则增加外汇储备，中央银行增加基础货币投放，货币供应量扩张;反之，国际收支如果是逆差，则减少外汇储备，中央银行收回基础货币，货币供应量缩减。

【例题1·单选题】财政出现赤字，对货币供应量的影响如何主要取决于( )。

A.赤字的多少

B.弥补赤字的时间

C.弥补赤字的地点

D.弥补赤字的办法

【答案】D

【解析】财政赤字对货币供应量的影响主要取决于财政赤字的弥补办法。所以正确答案为D。

【例题2·多选题】中央银行投放基础货币的渠道有( )。

A.对金融机构贷款

B.收购金、银、外汇

C.购买政府债券

D.对工商企业贷款

E.对个人贷款

【答案】ABC

【解析】中央银行投放基础货币的渠道主要包括：(1)对商业银行等金融机构的再贷款;(2)收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;(3)购买政府部门(财政部)的债券。所以正确答案为ABC。

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