二、通货紧缩的成因与危害

　　(一)通货紧缩的成因

　　大体有以下几个方面的原因。

　　1.货币紧缩;

　　2.资产泡沫破灭(伴随经济衰退);

　　3.多种结构性因素(导致生产力和供给过剩，综合物价下跌);

　　4.流动性陷阱(处于流动性陷阱时，央行增加货币供应量只能增加公众手持现金或银行储备，无法降低利率、刺激投资和消费)。

　　(二)通货紧缩的危害

　　1.加速经济衰退;

　　2.导致社会财富缩水;

　　3.分配负面效应显现 (实际利率升高，债务人(企业)利息负担加重，经营困境);

　　4.可能引发银行危机(债务人违约)。

　　【例题?单选题】通货紧缩有利于( )。

　　A.债权人

　　B.债务人

　　C.生产者

　　D.投资者

　　【答案】A

　　【解析】本题考查通货紧缩有利于债权人而有损于债务人。

　　三、通货紧缩的治理

　　(一)治理通货紧缩的政策主张

　　1.凯恩斯主义的政策主张

　　这些政策主要有：

　　(1)扩张性的货币政策，即增加货币供应量，压低利率，以刺激投资与消费;

　　(2)赤字财政政策，即政府要用举债的办法发展经济，扩大有效需求。

　　不过，凯恩斯认为应以 财政政策为主，以货币政策为辅。其理由是货币政策有局限性，存在流动性陷阱。

　　2.货币主义的政策主张

　　货币主义在猛烈抨击凯恩斯主义经济理论与政策主张的同时，提出了坚持经济自由主义，反对国家干预和货币政策重要的经济思想，提出以稳定货币，反对通货膨胀为中心的政策主张：扩大购买政府债券、降低存款准备金率等以扩大货币供应量、降低市场利率。

　　(二)治理通货紧缩的政策措施

　　(1)扩张性的财政政策

　　扩张性的财政政策主要包括减税和增加财政支出两种方法。

　　(2)扩张性的货币政策

　　扩张性的货币政策有多种方式，如扩大中央银行基础货币的投放、增加对中小金融机构的再贷款、加大公开市场操作的力度、适当下调利率和存款准备金等。货币政策的重点是：

　　一是以间接调控为主;

　　二是调控货币总量与调节货币层次相结合;

　　三是在需求管理的同时兼顾供给管理;

　　四是寻找稳定币值、经济增长和防范金融风险的结合点。

　　(3)加快产业结构的调整(解决供需的结构性矛盾)

　　要治理通货紧缩，必须对产业结构进行调整。就产业结构的调整来说，主要是推进产业

　　结构的升级，培育新的经济增长点，同时形成新的消费热点。

　　(4)其它措施

　　除了以上措施外，对工资和物价的管制政策也是治理通货紧缩的手段之一(如在通缩时期，制定工资增长计划、限制价格下降)。

　　此外，通过对股票市场的干预也可以起到一定的作用，如果股票市场呈现牛市走势，则有利于形成乐观的未来预期，同时股票价格的上升使居民金融资产的账面价值上升，产生财富增加效应，也有利于提高居民的边际消费倾向。

　　【例题? 单选题】关于治理通货紧缩的货币主义政策主张的说法，错误的是( )。

　　A.以经济自由化和反对政策干预为思想基础

　　B.货币政策对通货紧缩无能为力

　　C.货币数量是经济中一起支配作用的经济变量

　　D.扩张性财政政策需要相应的货币政策配合

　　【答案】B

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