1Z104020 项目融资
项目融资 (Project Finance) 是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。
lZ104021 了解项目融资的特点
一、是以项目本身为主体安排的融资
二、实现项目融资的无追索或有限追索
三、风险分担
四、信用结构多样化
五、融资成本相对较高
六、可实现项目发起人非公司负债型融资的要求
lZl04022 了解项目融资的结构
项目融资的四个主要结构 : 项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构、项目的信用保证结构。
一、项目的投资结构
即项目的资产所有权结构 , 是指项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。
较为普遍采用的项目投资结构有四种基本的法律形式 :
( 一 ) 公司型合资结构考试大σ一级建造师
( 二 ) 合伙制结构
( 三 ) 非公司型合资结构
( 四 ) 信托基金结构
二、项目的融资结构
项目融资结构是项目融资的核心部分。
( 一 ) 在贷款形式上
( 二 ) 在信用保证上
( 三 ) 在时间结构上
三、项目的资金结构
项目融资的资金结构指的是项目中股本资金、准股本资金和债务资金的形式、相互之间比例关系以及相应的来源。资金结构是由项目的投资结构和融资结构决定的，但反过来又会影响到整体项目融资结构的设计。
经常为项目融资所采用的资金结构有 : 股本金和准股本金、商业银行贷款和国际银行 贷款、国际债券、租赁融资、发展中国家的债务资产转换。
( 一 ) 股本资金
股本资金比例越高 , 现金流量中用于偿还债务的比例就越小 , 项目的经济强度就越高 , 贷款人的风险就越小 ;
( 二 ) 准股本资金
准股本资金指项目发起人或与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务。
准股本资金的投入方式包括无担保贷款、可转换债券、附有认股权证的债券、零息债券和以贷款担保形式出现的准股本资金等。
(三) 债务资金
1. 商业银行贷款和国际辛迪加银团贷款
2. 租赁
3. 出口信贷、世界银行、地区开发银行的政策性信贷
与一般商业银行的贷款相比，出口信贷的期限要长，利率要低。
世界银行及地区性开发银贷款，一般期限较长，利率较低，但贷款审批时间长，货币风险大。
四、项目的信用保证结构
对于银行和其他债权人而言 , 项目融资的安全性来自两个方面 : 一方面来自于项目本身的经济强度； 另一方面来自于项目之外的各种直接或间接担保。
项目本身的经济强度与信用保证结构相辅相成，项目的经济强度高，信用保证结构就相对简单，条件就相对宽松；反之，信用保证结构就要相对复杂和相对严格。
