专题5.3 长期筹资的特点和方式【2017精讲班课程试听>>】
长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的长期资金，通常可分为长期负债筹资和长期股权筹资。
一、长期负债筹资
长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。
（一）长期借款筹资
长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款，
主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。
2．长期借款的保护性条款 了解
（1）一般性保护条款
（2）特殊性保护条款
特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。主要包括：
①贷款专款专用；
②不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；
③限制企业高级职员的薪金和奖金总额；
④要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；
⑤要求企业主要领导人购买人身保险，等等。
3．长期借款的偿还方式
4．长期借款筹资的特点 掌握
（1）筹资速度快。
（2）借款弹性较大。
（3）借款成本较低。
（4）长期借款的限制性条款比较多。
以上特点是相对于债券而言的，而非其他。
（二）长期债券筹资
公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。
与其他长期负债筹资方式相比，发行债券的突出优点在于筹资对象广、市场大。但是，这种筹资方式成本高、风险大、限制条件多，是其不利的一面。
（三）融资租赁
租赁可以分为经营租赁和融资租赁两种。
1．融资租赁的特点
2．融资租赁的优点
3．融资租赁的租金
包括三大部分。
（1）租赁资产的成本：租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成；
（2）租赁资产的成本利息：即出租人向承租人所提供资金的利息；
（3）租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人赚取的利润。
（四）可转换债券筹资
与普通债券相比，可转换债券可以根据债权人的选择在规定的时间转换为普通股股票。
二、长期股权筹资
长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资。
（一）优先股股票筹资
优先股较普通股而言具有一定的优先权。
1．优先股是公司的永久性资金。
2．优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性；
3．优先股的发行，不会改变普通股股东对公司的控制权；
4．发行优先股能提高公司的举债能力。
（二）普通股股票筹资
与负债筹资方式相比，具有如下的优点：
1．普通股没有到期日，不需归还；
2．没有固定的股利负担；
3．普通股筹集的资本反映公司的实力，增强公司的举债能力；
4．提高了公司的信誉和知名度。
（三）认股权证筹资
认股权证是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券，它允许持有人按某一特定价格在（未来）规定的期限内购买既定数量的标的资产。
例题．发行人发行的附有特定条件的一种有价证券，允许持有人按某一特定价格在规定的期限内购买既定数量的标的资产，该有价证券是（ ）。
A．可转换债券
B．优先股
C．认股权证
D．期股权证
233网校答案：C
