本文打卡2020年一级建造师《工程经济》高频考点：财务内部收益率分析，并配有课后习题，每天花10分钟学习。
2020年一建《工程经济》考点：财务内部收益率分析
1、常规技术方案随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。
2、对常规技术方案而言，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
3、数学表达式为
式中 FIRR——财务内部收益率
4、判别准则
FIRR≥ic（基准收益率），技术方案可以接受
FIRR＜ic（基准收益率），技术方案应予拒绝
5、优劣
优点：
（1）考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况；
（2）能反映投资过程的收益程度；
（3）FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况；
（4）避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。
缺点：
（1）计算比较麻烦；
（2）对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率；
（3）不能直接用于互斥方案的比选。
6、FIRR与FNPV比较
（1）对于独立常规技术方案，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；当其FIRR<ic时，则FNPV<0。即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的结论是一致的。
（2）FNPV 指标计算简便，显示出了技术方案现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影响；FIRR 指标计算较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
【配套习题】
1. 【单选题】财务内部收益率其实质就是使技术方案在特定的时间范围内，各年财务净现金流量的现值累计等于零时的折现率。这一特定的时间范围指的是技术方案的（）。
A. 自然寿命期
B. 生产经营期
C. 整个计算期
D. 建设期
正确答案：C
参考解析：对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对盘指标。所以C正确。
2. 【单选题】若A、B两个具有常规现金流量的方案互斥，对于任意给定的折现率i，其财务净现值用FNPV(i)A>FNPV(i)B，则下列关系一定成立的是（）。
A. FIRRA>FIRRB
B. FIRRA=FIRRB
C. FIRRA<FIRRB
D. FIRRA与FIRRB的关系不能确定
正确答案：A
参考解析：因为对于任意给定的i值，都有FNPV(i)A>FNPV(i)B，说明A方案对应的净现值曲线在B方案对应的净现值曲线之上。因此，如果存在FIRRA和FIRRB，就一定会有FIRRA>FIRRB。
3. 【单选题】如果技术方案在经济上是可以接受的，其财务内部收益率必须符合的条件是（）。
A. 小于基准收益率
B. 小于银行贷款利率
C. 大于基准收益率
D. 大于银行贷款利率
正确答案：C
参考解析：财务内部收益率计算出来后，与基准收益率ie 进行比较。若FIRR≥ie，则技术方案在经济上可以接受;若FIRR＜ie，则技术方案在经济上应予拒绝。
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