【计算题】期货基础知识考前专训---必做！！！

1.每日价格波动限制。

我国菜籽油期货某合约的收盘价为9910元／吨，结算价位9900元／吨，若该合约每日价格最大波动限制

为±3％，最小变动价位为2元／吨，则下一个交易日菜籽油期货合约允许的报价范围为()元／吨。

A .9604～10196

B .9613～10207

C .9603～10197

D .9614～10206

答案：A

解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一个交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算

价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅

构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格为：9900 ×(1-3％)=9603(元／吨)，涨停板价格为：

9900×(1+3％)=10197(元／吨)，菜籽油期货合约的最小变动价位为2元／吨，因而其下一日的报价范围应当在9604

元／吨和10196元／吨之间。

2.风险度。

①某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：

甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，545700，563600。则（ ）客户将收

到“追加保证金通知书”。

A .甲

B .乙

C .丙

D .丁

答案：B

解析：风险度=保证金占用／客户权益X100％，风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可

用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％

时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。题中，乙的风险度大于100％，因此会收到“追加保证金通知

书”。故本题答案为B。

②李某账户资金为8万元，开仓买入10手7月份焦煤期货合约，成交价为1204元/吨。若当日7月份焦煤期货合约

的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比率为10％，则在逐日盯市结算方式

下(焦煤每手60吨)，该客户的风险度情况是( )。

A. 风险度大于90％，不会收到追加保证金的通知

B. 风险度大于90％，会收到追加保证金的通知

C. 风险度小于90％，不会收到追加保证金的通知

D. 风险度大于100％，会收到追加保证金的通知

答案：A

解析：当日持仓盈亏=(1200-1204)×10×60=-2400元。李某的保证金=1200×10×60×10％=72000元。李某的

风险度=持仓保证金/客户权益=持仓保证金/(当日结存+持仓盯市盈亏)=72000/(80000-2400)=92．8％。当风险度大

于100％时，客户才会收到追加保证金的通知。

【计算题】期货基础知识考前专训---必做！！！

1.每日价格波动限制。

我国菜籽油期货某合约的收盘价为9910元／吨，结算价位9900元／吨，若该合约每日价格最大波动限制

为±3％，最小变动价位为2元／吨，则下一个交易日菜籽油期货合约允许的报价范围为()元／吨。

A .9604～10196

B .9613～10207

C .9603～10197

D .9614～10206

答案：A

解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一个交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算

价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅

构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格为：9900 ×(1-3％)=9603(元／吨)，涨停板价格为：

9900×(1+3％)=10197(元／吨)，菜籽油期货合约的最小变动价位为2元／吨，因而其下一日的报价范围应当在9604

元／吨和10196元／吨之间。

2.风险度。

①某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：

甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，545700，563600。则（ ）客户将收

到“追加保证金通知书”。

A .甲

B .乙

C .丙

D .丁

答案：B

解析：风险度=保证金占用／客户权益X100％，风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可

用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％

时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。题中，乙的风险度大于100％，因此会收到“追加保证金通知

书”。故本题答案为B。

②李某账户资金为8万元，开仓买入10手7月份焦煤期货合约，成交价为1204元/吨。若当日7月份焦煤期货合约

的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比率为10％，则在逐日盯市结算方式

下(焦煤每手60吨)，该客户的风险度情况是( )。

A. 风险度大于90％，不会收到追加保证金的通知

B. 风险度大于90％，会收到追加保证金的通知

C. 风险度小于90％，不会收到追加保证金的通知

D. 风险度大于100％，会收到追加保证金的通知

答案：A

解析：当日持仓盈亏=(1200-1204)×10×60=-2400元。李某的保证金=1200×10×60×10％=72000元。李某的

风险度=持仓保证金/客户权益=持仓保证金/(当日结存+持仓盯市盈亏)=72000/(80000-2400)=92．8％。当风险度大

于100％时，客户才会收到追加保证金的通知。

3.撮合成交价计算。

上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的

撮合成交价应为（　　）元。

A. 19480

B. 19490

C. 19500

D. 19510

答案：C

解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价

(cp)三者中居中的一个价格。当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。故选C。

4.集合竞价产生开盘价。

某月份我国的豆粕期货产生开盘价时，如果最后一笔成交是全部成交，且最后一笔成交的买入申报价为2173，

卖出申报价为2171，前一日收盘价为2170，则开盘价为（ ）。

A. 2173

B. 2171

C. 2170

D. 2172

答案：D

解析：集合竞价产生价格的方法是：

(1)交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先

后排列；所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。

(2)交易系统逐步将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交为止。如最后一笔成交是全部成

交的，取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最

小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。

开盘价通过集合竞价产生，本题开盘价为(2173+2171)／2=2172。故本题答案为D。

5.平仓盈亏、持仓盈亏、结算准备金、客户权益、交易保证金。

①某客户开仓买入大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓10手合约，成交价格为2040元，当日

结算价格为2010元／吨，交易保证金比例为10％，大豆期货一手10吨，则该客户当日平仓盈亏和持仓盈亏分别是（

）。

A. 2000元，-1000元

B. -2000元，1000元

C. -1000元，2000元

D. 1000元，-2000元

答案：A

解析：当日平仓盈亏=(2040-2020)×10×10=2000(元)；当日持仓盈亏=(2010-2020)×10×10=-1000(元)。

②某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同

一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％，则该

客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（ ）元。

A. 7000、7000、14000、28000

3.撮合成交价计算。

上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的

撮合成交价应为（　　）元。

A. 19480

B. 19490

C. 19500

D. 19510

答案：C

解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价

(cp)三者中居中的一个价格。当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。故选C。

4.集合竞价产生开盘价。

某月份我国的豆粕期货产生开盘价时，如果最后一笔成交是全部成交，且最后一笔成交的买入申报价为2173，

卖出申报价为2171，前一日收盘价为2170，则开盘价为（ ）。

A. 2173

B. 2171

C. 2170

D. 2172

答案：D

解析：集合竞价产生价格的方法是：

(1)交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先

后排列；所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。

(2)交易系统逐步将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交为止。如最后一笔成交是全部成

交的，取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最

小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。

开盘价通过集合竞价产生，本题开盘价为(2173+2171)／2=2172。故本题答案为D。

5.平仓盈亏、持仓盈亏、结算准备金、客户权益、交易保证金。

①某客户开仓买入大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓10手合约，成交价格为2040元，当日

结算价格为2010元／吨，交易保证金比例为10％，大豆期货一手10吨，则该客户当日平仓盈亏和持仓盈亏分别是（

）。

A. 2000元，-1000元

B. -2000元，1000元

C. -1000元，2000元

D. 1000元，-2000元

答案：A

解析：当日平仓盈亏=(2040-2020)×10×10=2000(元)；当日持仓盈亏=(2010-2020)×10×10=-1000(元)。

②某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同

一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％，则该

客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（ ）元。

A. 7000、7000、14000、28000

B. 8000、6000，14000、72000

C. 600、800、1400、2800

D. 6000、8000、14000、73600

答案：D

解析：平仓盈亏=(4030-4000) ×20×10=6000(元)，持仓盈亏=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)，当日盈

亏=6000+8000=14000(元)，当日结算准备金余额=100000-4040×(40-20)×10×5％+14000=73600(元)。

③某投资者在期货公司新开户，存入20万元资金，开仓买入10手JM1407合约，成交价为1204元/吨。若当日

JM1407合约的结算价为1200元/ 吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10％，则在逐日盯

市结算方式下，该客户的客户权益为( )元。(焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用)

A. 202400

B. 200400

C. 197600

D. 199600

答案：C

解析：当日盈亏=当日持仓盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入

成交价)×交易单位×买入手数]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏

=200000-2400=197600(元)。

④6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手（每手10吨），成交价格2220元/吨，当

天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈

亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是( )。

A. 500元，-1000元，11075元

B. 1000元，-500元，11075元

C. -500元，-1000元，11100元

D. 1000元，500元，22150元

答案：B

解析：买进20手，价2220元/吨；平仓10手，价2230元/吨，平仓盈亏为=(2230-2220)×10手×10吨/手=1000

元。

持仓10手，结算价2215元/吨，持仓盈亏为=(2215-2220)×10手×10吨/手=-500元。

当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2215元/吨×10手×10吨/

手×5%=11075元。

⑤某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20

手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%。该会员上一交易日结算准备金

金额为1 100 000元，且未持有任何期货合约。

4月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为( )。

A. 当日盈亏14000元

B. 当日盈亏2400元

C. 当日结算准备金余额1073600元

D. 当日结算准备金余额1063560元

答案：D

B. 8000、6000，14000、72000

C. 600、800、1400、2800

D. 6000、8000、14000、73600

答案：D

解析：平仓盈亏=(4030-4000) ×20×10=6000(元)，持仓盈亏=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)，当日盈

亏=6000+8000=14000(元)，当日结算准备金余额=100000-4040×(40-20)×10×5％+14000=73600(元)。

③某投资者在期货公司新开户，存入20万元资金，开仓买入10手JM1407合约，成交价为1204元/吨。若当日

JM1407合约的结算价为1200元/ 吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10％，则在逐日盯

市结算方式下，该客户的客户权益为( )元。(焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用)

A. 202400

B. 200400

C. 197600

D. 199600

答案：C

解析：当日盈亏=当日持仓盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入

成交价)×交易单位×买入手数]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏

=200000-2400=197600(元)。

④6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手（每手10吨），成交价格2220元/吨，当

天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈

亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是( )。

A. 500元，-1000元，11075元

B. 1000元，-500元，11075元

C. -500元，-1000元，11100元

D. 1000元，500元，22150元

答案：B

解析：买进20手，价2220元/吨；平仓10手，价2230元/吨，平仓盈亏为=(2230-2220)×10手×10吨/手=1000

元。

持仓10手，结算价2215元/吨，持仓盈亏为=(2215-2220)×10手×10吨/手=-500元。

当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2215元/吨×10手×10吨/

手×5%=11075元。

⑤某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20

手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%。该会员上一交易日结算准备金

金额为1 100 000元，且未持有任何期货合约。

4月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为( )。

A. 当日盈亏14000元

B. 当日盈亏2400元

C. 当日结算准备金余额1073600元

D. 当日结算准备金余额1063560元

答案：D

解析：4月1日当日结算准备金余额=1 100 000-4040×20×10×5%+（4040-4000）×40×10+（4030-

4040）×20×10=1073600元，

当日盈亏=（卖出成交价 - 当日结算价）×卖出量+（当日结算价-买入成交价）×买入量+（上一交易日结算

价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交 易日买入持仓量）=0+（4060-4030）×8×10+（4040-

4060）×（20-40）×10=6400元；

当日结算准备金余额=1073600+4040×20×10×5%-4060×28×10×5%+6400=1063560元。

⑥某行结算后，四位客户的逐笔对冲交易结算中，“平仓盈亏”，“浮动盈亏”，“客户权益”、“保证金占

用”数据分别如下，需要追加保证金的客户是( )。

A. 甲客户：161700、7380、1519670、1450515

B. 丁客户：17000、580、319675、300515

C. 乙客户：1700、7560、2319675、2300515

D. 丙客户：61700 、8180、1519670、1519690

答案：D

解析：丙客户的“客户权益”小于“保证金占用”，此时，保证金占用已超出了客户权益，故需追加保证金。

⑦某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分

别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当

日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为(　　)元。（不计交易手续费等费用）

A. 盈利10000

B. 盈利90000

C. 亏损90000

D. 盈利30000

答案：D

解析：平仓盈亏(逐日盯市)=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏；其中，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交

价)×合约乘数×平仓手数]；平历史仓盈亏=∑[(卖出成交价-上日结算价)×合约乘数×平仓手数]+∑[(上日结算

价-买入成交价)×合约乘数×平仓手数]。根据上述公式计算得到：平当日仓盈亏=(2850-2870)×300×10+(2830-

2800)×300×10=30000(元)；上一交易日该投资者没有持仓，平历史仓盈亏为0。所以，平仓盈亏(逐日盯市)为

30000元。

⑧某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元每吨。当日结算价为46950元每吨。该投资者的

当日盈亏为(　　)元。（铜的交易单位为5元每吨）

A. -250

B. -2500

C. 250

D. 2500

答案：D

解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=0+（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量=（47000-

46950）*5*10=2500（元）。

6.期转现。

①在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300

解析：4月1日当日结算准备金余额=1 100 000-4040×20×10×5%+（4040-4000）×40×10+（4030-

4040）×20×10=1073600元，

当日盈亏=（卖出成交价 - 当日结算价）×卖出量+（当日结算价-买入成交价）×买入量+（上一交易日结算

价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交 易日买入持仓量）=0+（4060-4030）×8×10+（4040-

4060）×（20-40）×10=6400元；

当日结算准备金余额=1073600+4040×20×10×5%-4060×28×10×5%+6400=1063560元。

⑥某行结算后，四位客户的逐笔对冲交易结算中，“平仓盈亏”，“浮动盈亏”，“客户权益”、“保证金占

用”数据分别如下，需要追加保证金的客户是( )。

A. 甲客户：161700、7380、1519670、1450515

B. 丁客户：17000、580、319675、300515

C. 乙客户：1700、7560、2319675、2300515

D. 丙客户：61700 、8180、1519670、1519690

答案：D

解析：丙客户的“客户权益”小于“保证金占用”，此时，保证金占用已超出了客户权益，故需追加保证金。

⑦某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分

别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当

日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为(　　)元。（不计交易手续费等费用）

A. 盈利10000

B. 盈利90000

C. 亏损90000

D. 盈利30000

答案：D

解析：平仓盈亏(逐日盯市)=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏；其中，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交

价)×合约乘数×平仓手数]；平历史仓盈亏=∑[(卖出成交价-上日结算价)×合约乘数×平仓手数]+∑[(上日结算

价-买入成交价)×合约乘数×平仓手数]。根据上述公式计算得到：平当日仓盈亏=(2850-2870)×300×10+(2830-

2800)×300×10=30000(元)；上一交易日该投资者没有持仓，平历史仓盈亏为0。所以，平仓盈亏(逐日盯市)为

30000元。

⑧某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元每吨。当日结算价为46950元每吨。该投资者的

当日盈亏为(　　)元。（铜的交易单位为5元每吨）

A. -250

B. -2500

C. 250

D. 2500

答案：D

解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=0+（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量=（47000-

46950）*5*10=2500（元）。

6.期转现。

①在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300

元/吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期

转现后，甲实际购入菜粕的价格为______元/吨，乙实际销售菜粕价格为______元/吨。（ ）

A. 2100；2300

B. 2050；2280

C. 2230；2230

D. 2070；2270

答案：D

解析：现货市场交割价=2260-30=2230(元/吨)，甲实际购入菜粕的价格=2230-(2260-2100)=2070(元/吨)；乙

实际销售菜粕价格=2230+(2300-2260)=2270(元/吨)。

②期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协

议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现

交易可以( )。

A. 少卖100元／吨

B. 少卖200元／吨

C. 多卖100元／吨

D. 多卖200元／吨

答案：D

解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交

割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以

27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，

卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)。

③A投资者开仓买入一定数量的白糖期货合约，成交价格为4000元／吨，B开仓卖出一定数量的白糖期货合约，

成交价格为4200元／吨，A和B协商约定按照平仓价格为4160元／吨进行期转现交易。白糖现货交收价格为4110元／

吨，则如要使得期转现交易对A、B都有利。则期货的交割成本应该()。

A. 小于60元／吨

B. 小于30元／吨

C. 大于50元／吨

D. 小于50元／吨

答案：C

解析：买方实际购入价格=4110-(4160-4000)=3950(元／吨)，卖方实际销售价格=4110+(4200-4160)=4150(元

／吨)。若A、B双方不进行期转现，则买方按开仓价4000元／吨购入白糖期货，卖方按照4200元／吨销售白糖期货，

设交割成本为X，实际销售价格=(4200-X)。若要使得双方都有利，卖方期转现操作的实际销售价格4150元／吨应大

于实物交割的实际销售价(4200-X)元／吨，即4150>(4200-X)，所以得到X>50(元／吨)。

④期货市场上某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，商定交收价格为67850元/吨。买方在该合约上的

开仓价格为67500元/吨，卖方在该合约上的开仓价格为68100元/吨。若不进行期转现，卖方实物交割需支付交割成

本400元/吨。当协议平仓价格为（）元/吨时，期转现交易对双方都有利。

A. 67400

B. 67650

C. 67860

元/吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期

转现后，甲实际购入菜粕的价格为______元/吨，乙实际销售菜粕价格为______元/吨。（ ）

A. 2100；2300

B. 2050；2280

C. 2230；2230

D. 2070；2270

答案：D

解析：现货市场交割价=2260-30=2230(元/吨)，甲实际购入菜粕的价格=2230-(2260-2100)=2070(元/吨)；乙

实际销售菜粕价格=2230+(2300-2260)=2270(元/吨)。

②期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协

议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现

交易可以( )。

A. 少卖100元／吨

B. 少卖200元／吨

C. 多卖100元／吨

D. 多卖200元／吨

答案：D

解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交

割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以

27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，

卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)。

③A投资者开仓买入一定数量的白糖期货合约，成交价格为4000元／吨，B开仓卖出一定数量的白糖期货合约，

成交价格为4200元／吨，A和B协商约定按照平仓价格为4160元／吨进行期转现交易。白糖现货交收价格为4110元／

吨，则如要使得期转现交易对A、B都有利。则期货的交割成本应该()。

A. 小于60元／吨

B. 小于30元／吨

C. 大于50元／吨

D. 小于50元／吨

答案：C

解析：买方实际购入价格=4110-(4160-4000)=3950(元／吨)，卖方实际销售价格=4110+(4200-4160)=4150(元

／吨)。若A、B双方不进行期转现，则买方按开仓价4000元／吨购入白糖期货，卖方按照4200元／吨销售白糖期货，

设交割成本为X，实际销售价格=(4200-X)。若要使得双方都有利，卖方期转现操作的实际销售价格4150元／吨应大

于实物交割的实际销售价(4200-X)元／吨，即4150>(4200-X)，所以得到X>50(元／吨)。

④期货市场上某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，商定交收价格为67850元/吨。买方在该合约上的

开仓价格为67500元/吨，卖方在该合约上的开仓价格为68100元/吨。若不进行期转现，卖方实物交割需支付交割成

本400元/吨。当协议平仓价格为（）元/吨时，期转现交易对双方都有利。

A. 67400

B. 67650

C. 67860

D. 68900

答案：C

解析：商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价总和，这样

期转现对双方都有利。设平仓价格为X，买方少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，卖方多卖

67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。

7.期货交易指令价格设定。

①大连商品交易所7月黄大豆1号期货合约的最新成交价为3590元／吨时，某客户下达了卖出该合约的市价指

令，则可能的成交价格为（ ）元／吨。

A. 3589

B. 3591

C. 3590

D. 3588

答案：A,B,C,D

解析：客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。因此

四个选项均为可能的成交价。

②某客户下达了“以11630元／吨的价格卖出10手上海期货交易所7月份期货”的限价指令，则可能的成交价格

为（ ）元／吨。

A .11625

B .11635

C .11620

D .11630

答案：B,D

解析：下达限价指令后，价格高于等于11630元／吨都可以。故本题答案为BD。

③某交易者以1830元/吨买入1手玉米期货合约，并将最大损失额定为30元/吨，因此在上述交易成交后下达了

止损指令，设定的价格为(　　)元/吨。（不计手续费等费用）

A. 1800

B. 1860

C. 1810

D. 1850

答案：A

解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，题中

是以1830元/吨买入期货合约，因此买入止损指令设定的价格为1830-30=1800元/吨。

④某投资者在国内市场上以4020元／吨的价格买入10手大豆期货合约，后以4010元／吨的价格买入10手该合

约。如果此后市价反弹，只有反弹到()元／吨时才可以避免损失。(不计交易费用)

A. 4015

B. 4010

C. 4020

D. 4025