首先，CTA基金具备改善和优化投资组合的功能。
CTA基金、对冲基金等非主流投资工具不同于共同基金，这是因为他们可以运用动态交n策略、衍生品交易、买空或卖空、杠杆交易等来扩大它们的赢利，所以不宜受到市场涨跌走势的影响，这一特性的重要表现是CTA基金或对冲基金与股票和债券等资产的相关性为零甚至为负，这对投资者相当重要，因为马可维茨（1952）的投资组合理论认为投资者可以通过在其投资组合中加入相关性较低的资产来降低投资组合的风险。约翰·林特纳（John Linter,1983）在一份开创性的管理期货基金研究论文《管理期货――进而期货账户（基金）在股票与债券组合中的潜在作用》中表明，CTA基金与股票和债券组合有明显的不相关性，在传统资产组合中加入管理期货基金会使投资组合有良好收益分布和优秀的风险收益比。
其次，CTA基金具备防范股票市场系统风险的功能。
特别是在股票市场处于熊市的状态下，投资者就可以通过在资产组合中加入CTA基金、对冲基金等非主流投资工具不但可以使其资产防御风险，还能提高收益（Schneeweis andSpurgin，1998）。1987年美国股票市场的"十月股灾"使得许多投资者开始对非主流投资工具的分散市场风险的能力表现出很大关注；而2001年来美国股票市场的低迷走势，又使得股票和债券持仓较重的投资组合的业绩变的十分暗淡，所以，投资者越来越愿意实际上也不得不在其投资组合中调入更多比例的非主流投资工具，例如，一些聪明投资者例如高净值个人投资者（High-net worth individuals）、公司、投资银行以及传统意义上比较保守的养老基金、慈善基金、捐助基金等慢慢将其资产中的对冲基金、管理基金等非主流投资工具的比例从5%提高到了10－15%的水平上。
第三，CTA基金可以显著降低投资组合的风险和提高投资组合的收益。
根据JP Morgan（1994）的报告，在传统的股票和债券投资组合中加入15%或更多的CTA基金可以显著降低投资组合的风险和提高投资组合的收益。另外，一份芝加哥商业交易所（CME）的报告（1999）的结论显示，在规模及风险相同的前提下，包含20%管理期货基金的股票和债券投资组合比未含管理期货的投资组合的收益要高50%！芝加哥交易所（CBOT）2003年的研究报告得出结论，一个包含45%的股票、35%的债券、20%的CTA基金的投资组合在所有投资组合中收益最大，风险最小！
但是，应该注意的是，在投资组合中加入对冲基金或CTA后将会增加投资组合收益率分布的峰度特征和偏度特征，因为对冲基金和CTA的收益分布很不稳定（Fung and Hsieh，1997），这也是CTA基金的最主要的缺点！
相关推荐：
编辑推荐：
