期货从业考试知识：美式期权

　　美式期权(American style)
　　美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。也就是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。 
　　美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）标的资产的权利
　　外汇期权买卖若以期权行使方式来说，在国际上通常有两种：一是美式期权，二是欧式期权。 
　　美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。  来源：www.examda.com
　　举例：今天上午欧元/美元即期汇价为1.1500，一客户预期欧元的汇价晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向银行买入一个面值为10万欧元，时间为两周，行使价在1.1500的欧元看涨、美元看跌的美式期权，设费率为2.5%（即买期权要付出2500欧元费用）。翌日，欧元/美元的汇价上升了，且超越1.1500，达1.1700水平。那么，该客户可以要求马上执行期权（1.1700-1.1500=200）获利 200点，即2000美元。但减去买入期权时支付的费用后，客户仍亏损875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）。可见，美式期权虽然较为灵活和方便，但期权费的支出是十分昂贵的。 
　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释为：美式期权 英语为：American option；American-style option。期权合约的一种形式。合约持有人(holder)可在从购买日开始至到期日止这段时间内，随时实施交割。清算按到期的履约价格进行。与之相对应的是欧式期权。 

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