债券定价定理1:
债券价格与到期收益率成反向关系。
若到期收益率大于息票率,则债券价格低于面值,称为折价债券(discount bonds);
若到期收益率小于息票率,则债券价格高于面值,称为溢价债券(premium bonds);
若息票率等于到期收益率,则债券价格等于面值,称为平价债券(par bonds)。
对于可赎回债券,这一关系不成立。 来源:www.examda.com
债券定价定理4:
若债券期限一定,同等收益率变化下,债券收益率上升导致价格下跌的量,要小于收益率下降导致价格上升的量。
例:三债券的面值都为1000元,到期期限5年,息票率7%,当到期收益率变化时。
到期收益率(%) 6 7 8
价格 1042.12 1000 960.07
债券价格变化率(%) 4.21 0 -4.00
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