第四节 期权交易的基本策略
一、期权交易的基本策略包括四个：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有的交易策略都因此而派生。
二、买进看涨期权综合分析表
1.收益：（1）平仓收益=权利金卖出价-买入价
（2）履约收益=标的物价格-执行价格-权利金
2.最大风险：损失全部权利金。如到期日时，市价未到损益平衡点，纵然仍有执行价值，但由于不能弥补已付出的权利金，所以持有者仍有损失。
3.损益平衡点：执行价格=权利金
4.时间价值的损耗：随着合约时间的减少，时间价值一直下跌。如果波幅上升，时间价值下跌较慢。波幅下跌，时间价值的损耗加速
（二）为什么要买进看涨期权
1.为获取价值收益而买进看涨期权。
2.为产生杠杆作用而买进看涨期权。
3.为限制交易风险而进行买进看涨期权。
4.为保护在标的物上的空头部位。
5.为维持心里平衡而买进看涨期权。
二、卖出看涨期权
（一）卖出看涨期权损益
1.卖出看涨期权综合分析表
（1）最大收益
A、平仓收益=权利金卖出价-买入平仓价
B、期权被放弃的收益=所收取的全部权利金（即到期时，市价在执行价格或其以下的价位）
（2）风险
A斩仓风险=权利金卖出价-买入平仓价
B期权被要求履约风险=执行价格-标的物平仓买入价格+权利金
C由于卖出期权是看淡后市，若市价不迭反升，损失可能很大，因此必须密切注意这个策略的盈亏转变
（3）时间价值的损耗：时间离到期日越近，价格又在执行价格左右，卖方的收益越大
