第六章 套期保值
第二节 基差
一、基差概念
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格
二、正向市场和反向市场
基差为负——正向市场，期价高于现价。与持仓费大小有关。持仓费高低与持有商品的时间长短有关，距离交割时间越近持有商品的成本就越低。期价高于现价的部分越少。 同时远期合约价格〉近期 也是正向市场
基差为正——反向市场，现价高于期价。两个原因：近期需求非常迫切，预计将来供给会大幅度增加。
同时远期合约价格〈近期合约价格 也是反向市场
三、基差的变化：强、弱
基差数值变大——走强，反之，走弱。
基差的作用
（1）是套期保值成功与否的基础——套期保值的风险就是基差的风险
（2）是价格发现的标尺
（3）对期、现套利交易很重要
