第一章 期货市场概述
一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马就出现了中央交易场所、大宗易货交易。
中国的远期交易早在春秋时期,陶朱公范蠡就曾开展远期交易。
二、规范的现代期货市场19世纪中期产生于美国芝加哥。
1848年，82位粮食商人组建芝加哥期货交易所CBOT。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
1925年，芝加哥期货交易所结算公司BOTCC成立。
三、商品期货（农产品-金属[诞生于英国]-能源化工）金融期货（外汇-利率-股指期货-股票期货）
四、期货市场发展趋势：交易中心日益集中，改制上市成为潮流，交易所合并愈演愈烈，金融期货发展势不可挡，交易方式不断创新，交易所竞争加剧服务质量不断提高。
1991年CBOT+CME+路透社推出电子化的环球期货交易系统GLOBEX，全天24小时连续交易。
我国期货市场发展历程：初创阶段（1990-1993）治理整顿阶段（1993-1998.8-2000，交易所50多-15-3，品种削减-35-12）规范发展阶段（2000-）
五、期货交易的基本特征
合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易（杠杆交易）、双向交易、对冲了结、每日无负债结算。
六、期货交易与现货交易的联系
期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以规避，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
七、期货交易与现货交易的区别：
1交割时间不同。
2交易对象不同。
3交易目的不同。
4交易场所与方式不同。
5结算方式不同，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
期货合约无内在价值，证券有内在价值，两者在金融产品结构中的层次不同。
八、期货交易与远期现货交易
期货交易由远期现货交易基础上发展起来。交易对象不同，功能作用不同，履约方式不同，信用风险不同，保证金制度不同。
九、期货市场的功能
1规避风险。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。基差——决定对冲盈亏的平衡点。
2价格发现。特点 预期性、连续性、公开性、权威性。
原因 参与者众多、交易人士熟悉某种商品行情、有丰富知识 广泛信息渠道 科学分析、期货交易透明度高竞争公开化公平化
3资产配置
十、期货市场的作用：
宏观：有助于稳定国民经济，为政府制定宏观经济政策提供参考依据，促进本国经济的国际化，有助于市场经济体系的建立与完善。
微观：锁定生产成本实现预期利润，利用期货价格信号组织安排现货生产，拓展现货销售和采购渠道，促使企业关注产品指令问题。
十一、中外期货市场概况
2010-2011 亚太地区成为全球期货和期权成交量最为活跃的地区，韩国交易所成为全球交易量最大的交易所。
1美国期货市场
a芝加哥期货交易所CBOT：1848年成立，是历史最长的期货交易所，也是最早上市农产品和利率期货的交易所；1975年国民抵押协会债券GNMA，第一个利率期货合约；1977年美国长期国债期货合约，迄今交易量最大的金融期货合约,1982年该产品期权，金融期货期权诞生；1951年引进了远期合同；交易品种（玉米、小麦、大豆、美国中长期国债、股票指数、黄金、白银、农产品期权、金融期权、金属期权）
b芝加哥商业交易所CME：1972年设立国际货币市场部IMM，首次推出外汇期货合约；前身农产品交易所，1874年创建；1982组建指数和期权市场分部，标准普尔500种股票指数；交易品种（生猪、活牛、木材、化工产品、外汇、股票指数）
c纽约商业交易所NYMEX：1872，交易品种（原油、汽油、取暖油、天然气、铂、黄金、铜）是最主要的能源和黄金期货交易所。
d纽约商品交易所COMEX：1933，1974推出黄金期货合约。
e美国堪萨斯期货交易所KCBT：1982年价值线综合指数期货合约，第一个股指期货；1856，世界最主要的硬红冬小麦交易所之一。
2007年CBOT+CME=CME集团，2008年CME集团+COMEX+NYMEX=CME集团
2英国期货市场（有色金属期货交易在世界期货发展史上占有举足轻重的地位）
a伦敦金属交易所LME：1876，开金属期货交易之先河；至今其价格依然是国际有色金属市场的晴雨表；1987年公司制；现已被香港交易所收购。交易品种（铜铝 铅 锌 镍 银 LMEX指数的期货和期权）
b伦敦国际金融交易所LIFFE：1982，是欧洲最早、最大的金融期货交易所，交易品种（欧元英镑欧洲美元利率，英镑瑞士法郎日元，金融时报股票价格指数以及股票期权）
c伦敦国际石油交易所LPE：已发展成欧洲最大的能源期货市场。交易品种（石油天然气的期货和期权电力期货）
d伦敦洲际交易所ICE：世界上最具影响力的能源期货交易所（同NYMEX）
3欧元区（都是世界主要的衍生品交易所）
a欧洲交易所EUREX：1998德国法兰克福期货交易所与瑞士期权和金融期货交易所合并成立。3个月美元期货。
b欧洲联合交易所EURONEXT：2000法国、荷兰、比利时合并成立。股票期权、股票指数期权。
4亚洲：
a东京工业交易所TOCOM：1951，以贵金属为中心（黄金，白金，银，钯，棉纱，毛线）
b东京谷物交易所TGE：1952，大豆 小豆 白豆 马铃薯
c韩国股票交易所KSE：1996推出KOSPI股票指数期货，1997推出该指数期权，2011年KOSPI200指数期权合约成交量和成交额世界第一。韩国交易所是目前全球成交量最大的衍生品交易所。
d新加坡国际金融期货交易所SIMEX：期货品种具有典型的离岸金融衍生品的特征。
5中国商品期货市场成为全球交易量最大的商品期货市场。
a1990年10月12日郑州粮食批发市场。1991年6月10日深圳有色金属交易所宣告成立，1992年1月18日开业。1992年5月28日上海金属交易所开业。1992年9月，广东万通期货经纪公司成立。2000年12月中国期货业协会成立。2006年5月中国期货保证金监控中心成立。2006年9月中国金融期货交易所在上海挂牌成立，2010年4月推出沪深300股票指数期货。
b1999年6月2日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》也相继发布实行（2002年修订）。1999年12月25日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》，将期货领域的犯罪纳入刑法中。
c上海期货交易所 会员/全员结算/限价 市价/集中/成交持仓量双边：
燃料油fu50*1、铅PB25*5、天然橡胶ru10*5、螺纹钢rb10*1、线材wr10*1、铜cu5*10、铝al5*5、锌zn5*5、
黄金au1000克*0.01、白银AG15千克*1
d大连商品交易所 会员/全员结算/限价 市价 止损 停止限价 跨期套利 跨品种套利/abmcy集中+滚动 PVL集中/成交持仓量双边：
焦炭 J100*1、黄大豆1号a10*1、黄大豆2号b10*1、豆粕m10*1、玉米c10*1、豆油y10*2、
棕榈油P10*2、聚氯乙烯PVC V5*5、聚乙烯LLDPE L5*5
e郑州商品交易所 会员/全员结算/限价 市价 跨期套利 跨品种套利/集中+滚动三日交割法/成交持仓量双边：
普麦pm50*1、甲醇me50*1、玻璃fg20*1、强麦wh20*1、早籼稻ri20*1、白糖sr10*1、菜籽油oi10*2、
菜籽粕rm10*1、油菜籽rs10*1、精对苯二甲酸PTA ta5*2、棉花cf5*5
f中国金融期货交易所 公司/会员分级结算/套期保值和套利持仓不受限制/市价 限价/成交持仓量单边注册资本5亿：
沪深300股票指数期货if 300元/点*0.2点 最后交易日到期月份第三个周五、5年期国债期货[仿真]TF
2011年新上市：铅、焦炭、甲醇；2012年新上市：白银、玻璃
