2014年期货从业资格考试基础知识重点总结：外汇期货

第七章 外汇期货

　　一、外汇是国际汇兑的简称

　　动态：把一国货币兑换另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。

　　静态：广义：一切以外币表示的资产。 狭义：以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。

　　中国外汇指广义的外汇：外币现钞（纸币、铸币），外币支付凭证或支付工具（票据、银行存款凭证、银行卡），外币有价证券（债券、股票），特别提款权，其他外汇资产

　　二、汇率标价方法：

　　1直接标价法：以本币表示外币，外币在前 例100美元/人民币679.73，中国采用直接标价法

　　汇率涨跌与标价数额增减同向，标价数额增加，外汇汇率上升，本币贬值

　　2间接标价法：以外币表示本币，外币在后 美国1美元/日元83.31，美国，英国和欧元区采用。

　　汇率涨跌与外币数额增减是反向，外币数额增加，外汇汇率下跌，本币升值。

　　3美元标价法以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法。usd/jpy=83.31，1美元兑83.31日元

　　三、汇率的种类

　　1官方汇率和市场汇率

　　2基本汇率和套算汇率(交叉汇率 根据本国货币对关键货币[美元最主要]的基本汇率和关键货币对其他国家货币的汇率套算得出)

　　3即期汇率(电汇 信汇 票汇[即期票汇 低于电汇/远期票汇])和远期汇率(数字直接标出 标明与即期的差额[升水 贴水 平价 适用于银行之间的外汇交易])

　　4固定汇率和浮动汇率(听任市场供求关系决定货币价格)

　　四、汇率的走势由供求关系决定的，主要影响因素

　　1经济发展水平

　　2利率相对水平(利率高 资本流入 增加本币需求 本币升值)

　　3国际收支水平(出口大于进口 顺差 增加本币需求 本币升值，外汇储备增加 本币升值)

　　4物价水平（通货膨胀率较高 物价上涨 本币贬值）

　　5市场心理与投机交易

　　6政治局势、军事冲突、突发事件

　　五、汇率风险 又称外汇风险，是经济主体以外币计价的资产或负债，因汇率变动而引起的价值变化给外汇持有者或外汇交易者造成经济损失的可能性。

　　1交易风险（最常见最重要 商品或服务的进出口 外币计价的国际信贷活动 待交割远期外汇合同 国外筹资）

　　2会计风险(折算风险 转换风险)

　　3经营风险

　　4储备风险

　　六、外汇市场

　　1外汇市场是全球最大最活跃的金融市场，是24小时连续交易市场

　　2外汇市场交易工具：外汇现货(即期交易) 外汇远期 外汇掉期 货币互换(不同外币债务调换) 外汇期权(货币期权) 外汇期货(货币期货 汇率期货 1972年5月CME推出外汇期货合约) 其他外汇市场工具

　　3中国外汇市场

　　历程：中国外汇市场建立 外汇调剂市场的形成 银行间外汇市场的建立 中国外汇市场的发展壮大

　　国家外汇管局-监管部门，中国人民银行公开市场业务操作室-调控部门，外汇交易中心-组织运营

　　即期外汇市场通过交易中心的交易系统进行竞价交易(价格优先时间优先撮合)或询价交易

　　实行集中、双向、差额、一致的清算原则，T+1清算速度

　　外汇市场主要货币[-2011.04]：美元 港元 日元 欧元 英镑，2010年8月19日推出马来西亚林吉特交易-首个新兴市场货币，2010年11月22日俄罗斯卢布交易

　　2006年8月CME推出人民币兑美元、日元、欧元的期货合约，标志着人民币外汇场内衍生品的诞生。

　　七、外汇期货市场

　　主要CME和伦敦国际金融期货交易所LIFFE

　　CME外汇期货合约(价差套利最小变动价位减半 不设每日价格波动限制)

　　八、外汇期货

　　交易三种方式：套保、投机、套利；

　　1空头套保 卖出套保：拥有外汇资产，防止汇率下跌，卖出外汇期货——空头交易

　　2多头套保 买入套保：拥有外汇负债，防止汇率上涨，买进外汇期货——多头交易

　　3空头投机(预测下跌) 多头投机(预测上升)

　　4跨市套利 A涨幅大于B或A跌幅小于B 买A卖B，A涨幅小于B或A跌幅大于B 卖A买B

　　5跨币种套利 买入相对升值 卖出相对贬值

　　6跨月套利 利率差下降 买入价格低的月份合约，利率差上升 买入价格高的月份合约

　　规避大部分风险，增加了经济主体在经营上的稳定，因合约条款标准化而具有良好市场流动性、交易手续简便、费用低廉、只需支付少数保证金即可规避风险，节约资金成本。

　　九、外汇期货与外汇保证金交易

　　联系：

　　1固定合约

　　2实行保证金制度

　　3双向操作

　　区别：

　　1期货必须通过交易所会员

　　2保证金没有到期日可以无限期持有

　　3保证金币种更丰富

　　4保证金24小时交易