第六章 期货价格分析
第三节 期货市场技术分析方法
一、理论基础
1．概念：通过对市场行为本身的的分析来预测价格的变动方向，主要对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量、持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格未来走势的方法。
2. 三大假设：
(1)包容假设。市场行为反映和包容一切。
(2)惯性假设，价格呈趋势变动。
(3)重复假设，历史会重演。
3.特点：
(1)量化指标。
(2)趋势追逐。
(3)直观现实。
二、主要理论
1．道氏理论：
(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
(2).市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。
(3).交易量在确定趋势中提供反转点的信息。
(4).收盘价是最重要的价格。
2.波浪理论：
股票价格的涨跌波动，如同大自然的潮汐和波浪一样，周而复始，循环不息，具有规律性和周期性。需要重点关注周期的形态、比例（高点和低点的相对位置）和时间。
3.江恩理论：
市场价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。提出支撑线、阻力线。
4.循环周期理论：
价格波动不向一个方向永远走下去，因此可以投机。
5.相反理论：
期货市场自身并不会创造新的价值，因此交易行为要和大多数人相反。
三、K 线分析
弄清最高价、最低价、收盘价、开盘价与阴线阳线。
四、切线分析
突破支撑线/压力线，意味处在趋势将要结束反转的重要信号。
趋势线两个作用：
(1)对变动起支撑或压力作用
(2)趋势线被突破意味着价格将要反转，越重要的趋势线被突破，反转信号越强烈。
五、形态分析
（一）反转（突破）形态：
1.双重顶和双重底
2.头肩顶和头肩底
3.三重顶和三重顶
4.圆弧形态成交量是两头多中间少。圆弧顶形成的时间越长，反转的力度越强。
5.V 形。是较为突然的反转形式，通常价位波动幅度大，少有过渡信号。
6. 菱形（钻石形）
（二）持续整理形态：
1 三角形：
①上升三角形，暗示上升行情。
②下降三角形暗示下降行情。
③对称三角形又原有趋势上升，一般上升。
2. 矩形
3．旗形：
注意：
①出现前，一般有一个旗杆。
②时间不长。
③形成前和突破后成交量都很大。形成过程中从左向右减少。
4.楔形
六、缺口。
四种：普通、突破、选避、疲竭缺口
七、技术指标分析
（一）趋势类指标：
1.移动平均线（MA）：
①趋势追逐性。
②滞后性。
③稳定性。
④助涨助跌性。
⑤支撑线和压力线的特性。
2．平滑异同移动平均线（MACD）：
DIF 是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线之差。DEA 是DIF 的移动平均。DIF 和DEA 均为正值，属多头市场；均为负值，属空头市场。DIF 向上突破DEA 是买入信号，向下突破DEA 是卖出信号。
（二）摆动类指标：
1.威廉指标（WMS）：
①WMS 在0-20，超买状态，卖出；80-100，超卖状态，买进。
②高位不回头，卖出；低位不反弹，买进。
③盘整过程中，准确性较高。
2.随机摆动指标（KDJ）：是三条曲线，关注KD 指标取值、KD 曲线形态、KD 交叉、KD 指标背离、J 指标取值. 如，K 上穿D 是金叉，为买入信号。
3.相对强弱指标（RSI）：
①天数越多的RSI 越可靠但速度慢。
②短期RSI>长期RSI，多头市场；短期RSI<长期RSI，空头市场。
③判断行情，0-20 市场极弱，买入；20-50 市场弱，卖出；50-80 市场强，买入；80-100 市场极强，卖出。
4.能量潮指标（OBV）
5.心理线指标（PSY）
八、量价分析
1．交易量、持仓量、价格一般关系。（总结：交易量和持仓量上升就是技术强市，下降就是技术弱市）
(1)交易量和持仓量随价格上升，新交易者入市做多，市场处于技术性强市。
(2)交易量和持仓量增加，价格下降，技术性强市。
(3)交易量和持仓量下降，价格下降，技术性弱市。
(4)交易量和持仓量下降，价格上升，主要是空头回补而不是主动性地做多买盘，技术性强市。
分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向。
美国商品期货交易委员会每周公布持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓、非报告持仓。
