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2016年期货从业资格考试基础知识第七章第四节知识点二

来源:233网校 2016-06-11 00:00:00

二、外汇期权的价格影响因素

  知识点:

  1)期权的执行价格

  对于看涨期权而言,执行价格越高,买方盈利的可能性越小,期权价格越低。对于看跌期权而言,执行价格越高,买方盈利的可能性越大,期权价格越高。

  2)市场即期汇率

  即期汇率上升,看涨期权的内在价值上升,期权费升高,而看跌期权的内在价值却下跌,期权费变小。

  3)到期期限

  到期期限越长,汇率变化的不确定性越大,增加了外汇期权的时间价值,期权的价格也随之增加。

  4)预期汇率波动率大小

  汇率的波动性越大,期权持有人获利的可能性越大,期权出售者承担的风险就越大,期权价格越高;反之,汇率的波动性越小,期权价格越低。

  5)国内外利率水平

  外汇期权合约中规定卖出的货币,其利率越高,期权持有者在执行期权合约前因持有该货币可获得更多的利息收入,期权价格也就越高。外汇期权合约中规定买入的货币,其利率越高,期权持有者在执行期权合约前因放弃该货币的利息收入越高,期权价格也就越低。

  例题:

  【单选题】下列关于影响期权价格的因素的表述,错误的是(  )。

  A.对于看涨期权而言,执行价格越高,买方盈利的可能性越大

  B.对于看跌期权而言,执行价格越高,买方盈利的可能性越大

  C.即期汇率上升,看涨期权的内在价值上升

  D.即期汇率上升,看跌期权的内在价值下跌

  【答案】A

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