知识点：基差交易
【考频指数】★★★★★
【难易程度】难
基差交易能够较好地降低基差变动带来的不确定性。它是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。
（一）点价交易
1.定义：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
2.本质：是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。
（二）基差交易的应用
1.原因：进一步规避价格风险
2.定义：所谓基差交易（BasisTrading），是指企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。
3.基差交易与一般的套期保值操作的不同之处。
由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。
测试试题：
下面对基差交易的描述正确的是（ ）。
A.买卖期货合约的价格是通过现货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定的
B.基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的
C.基差交易是期货交易中较高层次的交易方式
D.通过基差交易可以实现完全的套期保值
【答案】BCD
【解析】基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式，所以选项A不正确。采取基差交易方式，无论基差如何变化，都可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果，基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的，所以选项B、D均正确。基差交易是期货交易中较高层次的交易方式，所以选项C正确。因此，本题的正确答案为BCD。
