本节主要内容是期货从业《期货基础知识》第九章第二节股指期货套期保值交易。自学效率低?进度慢?跟着王佳荣老师学习：免费试听期货从业各科约20%视频课程>>
【期货真题及答案下载】【全真模拟测试】【免费领30天期货题库会员】
1、 β系数是测度股票的市场风险的传统指标。
2、 β系数是根据历史资料统计而得到的，在应用中，通常就用历史的β系数来代表未来的β系数。
3、股指期货卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。
4、股指期货买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过
在期货市场买人股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲
抵机制。进行买人套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票
组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。
习题练习
1、利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量不由()决定。
A. 现货股票的β系数
B. 期货合约规定的量数
C. 期货指数点
D. 期货股票总价值
参考答案：B
参考解析：要冲抵现货市场中股票组合的风险所需要买入或卖出的估值期货合约的数量为：买卖期货合约数=现货总价值÷(期货指数点×每点乘数)×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。
2、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破( )点或恒指上涨( )点时该投资者可以盈利。
A. 12800点；13200点
B. 12700点；13500点
C. 12200点；13800点
D. 12500点；13300点
参考答案：C
参考解析：本题两次购买期权共支出权利金：500+300=800(点)，该投资者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的总支出。价格高于13000时，看涨期权执行，盈亏平衡点为：13000+800=13800(点)；价格低于13000时，看跌期权执行，盈亏平衡点为：13000-800=12200(点)。
