期货与期权:
1.期货与期权的联系
期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约,均可以进行双向操作,均通过结算所统一结算。
2.期货与期权的区别
(1) 交易对象不同。
期货:交易的是可转让的标准化合约。
期权:交易的则是未来买卖某种资产的权利。
(2) 权利与义务的对称性不同。
期货:交易双方都要承担期货合约到期交割的义务,如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。
期权:期权的买方在支付权利金后即获得了标的资产买卖选择权,可以选择执行期权,也可以放弃执行,而不必承担义务;而期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。
(3) 保证金制度不同。
期货:买卖双方都要根据期货合约价值缴纳保证金,作为履约的保证。
期权:买方向卖方支付权利金后,获得买卖标的资产的权利,而不必承担义务,其风险是权利金的损失,因此期权买方不需要再缴纳保证金。
(4) 盈亏特点不同。
期货:线性。
期权:非线性的。
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(5) 了结方式不同。
期货:对冲平仓或实物交割的方式了结仓位。
期权:对冲、行使权利或到期放弃权利。
区别 | 期货 | 期权 |
交易对象不同 | 交易的是可转让的标准化合约。 | 交易的则是未来买卖某种资产的权利。 |
权利与义务的对称性不同 | 交易双方都要承担期货合约到期交割的义务,如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。 | 期权的买方在支付权利金后即获得了标的资产买卖选择权,可以选择执行期权,也可以放弃执行,而不必承担义务;而期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。 |
保证金制度不同 | 买卖双方都要根据期货合约价值缴纳保证金,作为履约的保证。
| 买方向卖方支付权利金后,获得买卖标的资产的权利,而不必承担义务,其风险是权利金的损失,因此期权买方不需要再缴纳保证金。 |
盈亏特点不同 | 线性。 | 非线性的。 |
了结方式不同 | 对冲平仓或实物交割的方式了结仓位。 | 对冲、行使权利或到期放弃权利。 |
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