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2023年《期货基础知识》:6大考点18道必做计算题!

作者:233网校-嗦粉放生菜 2023-05-18 13:37:50
导读:期货基础知识的计算题是一大难点,本文精选了6大常考考点的高频计算题,有些考点可能在考试中出现多道计算题,分值占比非常高!题目文章错过了难找,建议收藏好哦~

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2023年《期货基础知识》必做高频计算题
计算题高频考点1:期转现。

①在菜粕期货市场上,甲为菜粕合约的买方,开仓价格为2100元/吨,乙为菜粕合约的卖方,开仓价格为2300元/吨。甲乙双方进行期转现交易,双方商定的平仓价为2260元/吨,商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期转现后,甲实际购入菜粕的价格为______元/吨,乙实际销售菜粕价格为______元/吨。(  )

A. 2100;2300

B. 2050;2280

C. 2230;2230

D. 2070;2270

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参考答案:D
参考解析:现货市场交割价=2260-30=2230(元/吨),甲实际购入菜粕的价格=2230-(2260-2100)=2070(元/吨);乙实际销售菜粕价格=2230+(2300-2260)=2270(元/吨)。

②期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议,买方开仓价格为27500元/吨,卖方开仓价格为28100元/吨,协议平仓价格为27850元/吨,协议现货交收价格为27650元/吨,卖方可节约交割成本400元/吨,则卖方通过期转现交易可以( )。

A. 少卖100元/吨

B. 少卖200元/吨

C. 多卖100元/吨

D. 多卖200元/吨

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参考答案:D
参考解析:如果双方不进行期转现交易,到期交割,则卖方以28100元/吨的价格卖出铜,需要花费400元/吨的交割成本,则铜价相当于28100-400=27700(元/吨)。进行期转现交易,卖方以27850元/吨平仓,在现货市场上以27650元/吨卖出铜,不需要支付交割成本,则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元/吨)。则通过期转现,卖方可以多卖:27900-27700=200(元/吨)。

③A投资者开仓买入一定数量的白糖期货合约,成交价格为4000元/吨,B开仓卖出一定数量的白糖期货合约,成交价格为4200元/吨,A和B协商约定按照平仓价格为4160元/吨进行期转现交易。白糖现货交收价格为4110元/吨,则如要使得期转现交易对A、B都有利。则期货的交割成本应该()。

A. 小于60元/吨

B. 小于30元/吨

C. 大于50元/吨

D. 小于50元/吨

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参考答案:C
参考解析:买方实际购入价格=4110-(4160-4000)=3950(元/吨),卖方实际销售价格=4110+(4200-4160)=4150(元/吨)。若A、B双方不进行期转现,则买方按开仓价4000元/吨购入白糖期货,卖方按照4200元/吨销售白糖期货,设交割成本为X,实际销售价格=(4200-X)。若要使得双方都有利,卖方期转现操作的实际销售价格4150元/吨应大于实物交割的实际销售价(4200-X)元/吨,即4150>(4200-X),所以得到X>50(元/吨)。
计算题高频考点2:期货交易指令价格设定。

①大连商品交易所7月黄大豆1号期货合约的最新成交价为3590元/吨时,某客户下达了卖出该合约的市价指令,则可能的成交价格为(  )元/吨。

A. 3589

B. 3591

C. 3590

D. 3588

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参考答案:ABCD
参考解析:客户在下达这种指令时不须指明具体的价位,而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。因此四个选项均为可能的成交价。

②某客户下达了“以11630元/吨的价格卖出10手上海期货交易所7月份期货”的限价指令,则可能的成交价格为(  )元/吨。

A .11625

B .11635

C .11620

D .11630

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参考答案:BD
参考解析:下达限价指令后,价格高于等于11630元/吨都可以。故本题答案为BD。

③某交易者以1830元/吨买入1手玉米期货合约,并将最大损失额定为30元/吨,因此在上述交易成交后下达了止损指令,设定的价格为(  )元/吨。(不计手续费等费用)

A. 1800

B. 1860

C. 1810

D. 1850

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参考答案:A
参考解析:止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为市价指令予以执行的一种指令,题中是以1830元/吨买入期货合约,因此买入止损指令设定的价格为1830-30=1800元/吨。
计算题高频考点3:期货套期保值。

①10月初,某地玉米现货价格为1710元/吨,某地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意,担心待新玉米上市后,销售价格可能会下跌,该农场决定进行套期保值。10月5日该农场卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值,成交价格为1680元/吨。到了11月,玉米价格出现上涨。11月5日,该农场将收获的5000吨玉米进行销售。平均价格为1950元/吨,期货市场价格为(  )元时,农场会出现盈利。

A. 1950

B. 1710

C. 1680

D. 1920

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参考答案:BC
参考解析:先考虑盈亏平衡的情况,盈亏平衡也即是期货市场和现货市场的盈亏平衡,现货市场每吨盈利=期货市场每吨亏损。假设11月5日期货市场的价格为X,则1950-1710=X-1680,X=1920(元),如果农场要盈利,则期货市场价格需要低于每吨1920元,故本题答案为BC。

②6月11日,菜籽油现货价格为8800元/吨。甲榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓,成交价格为8950元/吨。至8月份,现货价格至7950元/吨,该厂按此现货价格出售菜籽油,同时将期货合约对冲平仓,通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨,则该厂期货合约对冲平仓价格是(  )元/吨。

A. 8050

B. 9700

C. 7900

D. 9850

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参考答案:A
参考解析:建仓的时候方向是卖出,设该厂期货合约对冲平仓价格为x,则该厂菜籽油实际售价=7950+(8950-x)=8850.解得x=8050。故本题答案为A。

③9月10日,我国某天然橡胶贸易商与马来西亚天然橡胶供货商签订一批天然橡胶订货合同,成交价格折合人民币31950元/吨。由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间,为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响,该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值。于是当天以32200元/吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。至10月10日,货物到港,现货价格跌至30650元/吨,该贸易商将该批货物出售,并将期货合约平仓。通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价是32250元/吨,那么,平仓价是(  )元/吨。(不计手续费等费用)

A. 32200

B. 30350

C. 30600

D. 32250

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参考答案:C
参考解析:设平仓价为x,则该贸易商在期货市场上的盈亏为:(32200-x)元/吨。通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价为30650+(32200-x)=32250(元/吨),可得x=30600(元/吨)。所以,该交易的平仓价为30600元/吨。
计算题高频考点4:基差与套期保值效果。

①下列铜期货基差的变化中,属于基差走强的是(  )。

A .基差从1000元/吨变为800元/吨

B .基差从1000元/吨变为-200元/吨

C .基差从-1000元/吨变为120元/吨

D .基差从-1000元/吨变为-1200元/吨

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参考答案:C
参考解析:基差走强是指基差变大,ABD三项均属于基差走弱的情形。

②下列选项中,表示基差走弱的有( )。

A. 7月份时大商所豆油9月份合约基差为4元/吨,到8月份时为2元/吨

B. 7月份时大商所豆油9月份合约基差为2元/吨,到8月份时为1元/吨

C. 7月份时上期所阴极铜9月份合约基差为-2元/吨,到8月份时为-4元/吨

D. 7月份时上期所铝9月份合约基差为-2元/吨,到8月份时为-1元/吨

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参考答案:ABC
参考解析:选项A、B,基差为正值并且数值越来越小,表示基差走弱。选项C,基差为负值且绝对数值越来越大,表示基差走弱。选项D,基差为负并且绝对值越来越小,表示基差走强。

③某饲料厂做玉米的买入套期保值,期间玉米期货价格从2000元/吨涨至2500元/吨,现货价格从1800元/吨涨至2200元/吨。该饲料厂将期货头寸平仓,然后按照2200元/吨价格在现货市场购入玉米。则下列描述中错误的是()。(不计交易手续费等费用)

A. 套期保值期间市场处于正向市场

B. 期货市场盈利500元/吨

C. 期货和现货市场盈亏相抵后,存在净盈利100元/吨

D. 套期保值期间,基差走强100元吨

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参考答案:D
参考解析:期货市场盈利:2500-2000=500元/吨,现货市场1800-2200=-400,期货市场现货市场盈亏相抵后存在净盈利100元/吨。

开仓基差=1800-2000=-200,平仓基差=2200-2500=-300,基差走弱100元/吨。

计算题高频考点5:点价与套期保值。

①5月份,某进口商以47000元/吨的价格从国外进口铜,并利用期货进行套期保值,以47500元/吨的价格卖出5月份铜期货合约,至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以5月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为(  )元/吨。

A. -500

B. 300

C. 500

D. -300

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参考答案:A
参考解析:该进口商开始套期保值时的基差=47000-47500=-500(元/吨)。故此题选A。

②7月11日,某供铝厂与某铝贸易商签订合约,约定以9月份铝期货合约为基准,以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值,以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬,该供铝厂实施点价,以14800元/吨的期货价格作为基准价,进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元/吨。则该供铝厂的交易结果是( )。(不计手续费等费用)

A .基差走弱100元/吨,不完全套期保值,且有净亏损

B .与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨

C .对供铝厂来说,结束套期保值交易时的基差为-200元/吨

D .通过套期保值操作,铝的实际售价为16450元/吨

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参考答案:D
参考解析:选项B,实物交收价格=14800-150=14650(元/吨);选项C,由题干可知根据合约铝的交收价格是14650元/吨而不是14600元/吨。因此结束套期保值交易时的基差=14650-14800=-150(元/吨);选项A,-150-(-250)=100(元/吨),基差走强100元/吨,不完全套期保值,且有净盈利;选项D,实际售价=14650+(16600-14800)=16450(元/吨)。

③某进口商5月份以67000元/吨的价格从国外进口铜,一时还没有找到买主,为了回避日后价格下跌的风险,该进口商在期货交易所做了套期保值,以基差为 -500元/吨的价格卖出3个月后到期的期货合约,同时在现货市场上积极寻找买家。6月中旬,有一铜杆厂认为铜价还将继续下跌,不愿意当时确定价格,经进口商和铜杆厂协商,同意以低于8月份到期的期货合约价格100元/吨的价格作为双方买卖现货的价格,并且由买方即铜杆厂确定8月1日至15日内上海金属交易所交易时间内的任何一天的8月份到期的期货合约价格为基准价格。

8月10日,上海金属交易所的期货合约价格为65700元/吨,以该日期货价格为基准按约定进行现货交易,则(  )。

A. 基差由强转弱,基差变化为600元/吨

B. 基差由弱转强,基差变化为400元/吨

C. 基差由弱转强,基差变化为600元/吨

D. 基差由强转弱,基差变化为400元/吨

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参考答案:B
参考解析:基差=现货价格-期货价格,开始时基差为:-500元/吨; 8月现货价格低于期货价格100元/吨,基差为:-100元/吨;基差由-500元/吨到-100元/吨,基差走强400元/吨。
计算题高频考点6:金字塔建仓.

①某交易者以6500元/吨买入10手5月白糖期货合约后,符合金字塔式增仓原则的是()。

A. 该合约价格跌至6460元/吨时,再卖出5手

B. 该合约价格涨至6540元/吨时,再买入12手

C. 该合约价格跌至6480元/吨时,再卖出10手

D. 该合约价格涨至6550元/吨时,再买入5手

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参考答案:D

参考解析:金字塔式买入卖出是如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利,可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:①只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。

②交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后,以下操作符合金字塔式建仓原则的是(  )。

A .该合约价格跌到36720元/吨时,再卖出10手

B .该合约价格涨到36900元/吨时,再卖出6手

C .该合约价格涨到37000元/吨时,再卖出4手

D .该合约价格跌到36680元/吨时,再卖出4手

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参考答案:D
参考解析:金字塔式建仓应遵循以下两个原则:①只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓,价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知,只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓,且持仓的增加应小于8手。

③某投资者以4010元/吨的价格买入4手大豆期货合约,再以4030元/吨的价格买入3手该合约:当价格升至4040元/吨时,又买了2手,当价格升至4050元/吨时,再买入1手。若不计交易费用,期货价格高于(  )元/吨时,该交易者可以盈利。

A. 4026

B. 4025

C. 4020

D. 4010

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参考答案:A
参考解析:该投资者采用金字塔式买入卖出策略,所持10手合约的平均买入价为(4010X4+4030X3+4040X2+4050)/10=(16040+12090+8080+4050)/10=4026(元/吨)。因此,当期货价格高于4026元/吨时,该交易者可以盈利。故本题答案为A。

以上《期货基础知识》计算题,你都做过了吗?能做对嘛?是否可以举一反三呢?

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