本章考点
◆外汇与外汇风险
◆外汇期货的产生与发展
◆外汇期货交易与其他期货交易的异同
◆芝加哥商业交易所主要外汇期货合约
◆影响汇率的主要因素
◆外汇期货套期保值
◆投机和套利的种类及运用方法
A．会计风险
B．经济风险
C．储备风险
D．交易风险
专家解读：
答案为A。会计风险，又称折算风险或转化风险，是指由于外汇汇率的变动引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。(P190)
二、多项选择题
1．外汇期货交易量较小的原因主要有（ ）。
A．欧元的出现
B．外汇市场比较完善和发达
C．外汇现货市场本身规模较小
D．相对其他金融产品而言，投资者对外汇风险不敏感
专家解读：
答案为AB。随着欧元的逐步流通，奥地利、比利时等国的货币均被欧元所代替，导致外汇市场上交易品种明显减少。外汇期货交易量较小的另一个重要原因是外汇市场比较完善和发达。(P192)
2．外汇期货合约对（ ）等内容都有统一的规定。
A．合约金额
B．交易时间
C．交割月份 考试大论坛
D．交易币种
专家解读：
答案为ABCD。外汇期货合约，是指期货交易所制定的一种标准化合约，合约对交易币种、合约金额、交易时间、交割月份、交易地点等内容都有统一的规定。不同期货交易所制定的期货合约的主要内容基本相同。(P196)
3．外汇期货交易一般可分为（ ）。
A．套期保值交易
B．卖出套期保值
C．投机和套利交易
D．买入套期保值
4．跨币种套利是指交易者根据对同一汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。（ ）
专家解读：
×。题干所述为跨市套利。跨币种套利是交易者根据对交割月份相同而币种不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份的期货合约，从而进行套利交易。(P206、208)
四、综合题
6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月期欧元的期货价格为1.2106美元/欧元。某套利者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率将上升，在国际货币市场买入100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货合约。6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，该交易套利者分别以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/欧元的价格对冲手中合约，则套利的结果为（ ）。
A．赢利120900美元
B．赢利110900美元
C．赢利121900美元 www.Ｅxamda.CoM考试就上考试大
D．赢利111900美元
专家解读：
答案为C。套利者进行的是跨币种套利交易。6月10日，买入100手6月期瑞士法郎期货合约开仓，总价值为：100×125000×0.8764=10955000(美元)；卖出72手6月期欧元期货合约开仓，总价值为：72×125000×1.2106=10895400(美元)。6月20日，卖出100手6月期瑞士法郎期货合约平仓，总价值为：100×125000×0.9066=11332500(美元)；买入72手6月期欧元期货合约平仓，总价值为：72×125000×1.2390=11151000(美元)。瑞士法郎赢利：11332500-10955000=377500(美元)；欧元损失：11151000-10895400=255600(美元)，则套利结果为赢利：377500-255600=121900(美元)。(P197、208)。
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