四、综合题
6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0．8764美元／瑞士法郎，6月期欧元的期货价格为1．2106美元／欧元。某
套利者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率将上升，在国际货币市场买人100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货合约。6月20日，
瑞士法郎对欧元的汇率由0．72上升为0．73，该交易套利者分别以0．9066美元／瑞士法郎和1．2390美元／欧元的价格对冲手中合约，则套利的结
果为（ ）。
A．赢利120900美元
B．赢利110900美元
C．赢利121900美元
D．赢利111900美元
答案为C。套利者进行的是跨币种套利交易。6月10日，买入100手6月期瑞士法郎期货合约开仓，总价值
为：100×125000×0．8764＝10955000(美元)；卖出72手6月期欧元期货合约开仓，总价值
为：72×125000×1．2106＝10895400(美元)。6月20日，卖出100手6月期瑞士法郎期货合约平仓，总价值
为：100×125000×0．9066＝11332500(美元)；买入72手6月期欧元期货合约平仓，总价值
为：72×125000×1．2390＝11151000(美元)。瑞士法郎赢利：11332500—10955000＝377500(美元)；欧元损
失：11151000—10895400＝255600(美元)，则套利结果为赢利：377500—255600＝121900(美元)。
