第四节期货投资者
单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
1．为CTA提供进入各交易所进行期货交易途径的期货经纪公司属于（ ）。[2010年6月真题]
A．FCM
B．CPO
C．TM
D．CFA
【解析】期货佣金商(FCM)是指接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。许多FCM是附属于商品基金经理，并为商品交易顾问（CTA)提供进入各交易所进行期货交易的途径的期货经纪公司。
2．（ ）是商品基金的主要管理人，晕基金的设计者和运作的决策者。[2010年5月真题]
A．交易经理(TM)
B．期货佣金商(FCM)
C．商品基金经理(CPO)
D．商品交易顾问（CTA)
【解析】商品基金经理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。
3．在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于（ ）。[2010年3月真题]
A．期货投机者
B．期货套利者
C．套期保值者
D．风险承担者
【解析】期货套利交易者是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖髙的交易。一般的套利方式包括跨时期套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。
4．（ ）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。[2010年3月真题]
A．商品基金
B．期货基金
C．共同基金
D．对冲基金
【解析】共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。
5．下列不属于期货投机者的特征的是（ ）。
A．实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致
B．利用期货与现货盈亏相抵来保值
C．预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约
D．是套期保值者的交易对手
【解析】期货投机者，是指那些试图预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取收益的个人或企业。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。当他们预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。
6．一般说来，期货市场流动性的强弱取决于（ ）的多少。
A．套期保值者
B．投机、套利成分
C．合约品种
D．保证金额度
7．国外研究认为，将传统投资组合中的（ ）配置给对冲基金，可以获得更优的夏普比率。
A．10%-20%
B．20%-25%
C．25%-30%
D．30%-35%
8．下列关于对冲基金的说法错误的是（ ）
A．共同基金即是对冲过的基金
B．对冲基金是采取公幵募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金
C．对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种
D．对冲基金是一种集合投资，将所有合伙人的资本集合起来进行交易
【解析】对冲基金，即一家聚集非常富有且有风险意识的少量客户的资金，采取私募方式(采用有限合伙的形式）以避开管制，也就是说，对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划。
9．对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划，其出资人人数一般在（ ）人以下，而且对投资者有着很高的资金实力要求。
A．400
B．300
C．300
D．100
【解析】对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划，其出资人一般在100人以下，而且对投资者有着很高的资金实力要求。对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种。
10．目前美国的对冲基金以（ ）为主。
A．公司制
B．有限合伙制
C．会员制
D．无限合伙制
1A 2C 3B 4C 5B 6B 7A 8B 9D 10B
