第四节期货投资者
多项选择题(以T各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）
1．以下说法正确的是（ ）。[2010年9月真题]
A．在市场经济条件下生产经营者客观上存在规避价格风险的需求
B．期货投机者的加入能够清除生产经营者面临的价格风险
C．生产经营者通过套期保值转移出去的风险需要相应的风险承担者
D．在许多国家，期货价格已成为趣货交易的主要参考依据
【解析】期货市场的套期保值交易能够为生产经营者规避风险，但它只是转移了风险，并不能把风险消灭。转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者在期货市场上起着承担风险的作用。
2．商品期货行业中的参与者包括（ ）。[2010年5月真题]
A．期货佣金商(FCM)
B．商品交易顾问（CTA)
C．交易经理(TM)
D．商品基金经理(CPO)
【解析】商品基金组织结构为：商品基金经理（CPO);商品交易顾问（CTA);交易经理(TM)；期货佣金商(FGM)；托管人(Custodian)。
3．根据期货投资者入市目的的不同，可将_货投资者分为（ ）。[2010年5月真题]
A．期货套利者
B．期货投机者
C．风险承担者
D．套期保值者
【解析】根据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为三大类：套期保值者、投机者和套利者。套期保值者以规避现货市场风险为目的；套利者以获取价差套利为目的；而投机者以在价格波动中赚取波动价差为目的。
4．商品基金经理(CP0)在投资管理方面的职责包括（ ）。[2009年11月真题]
A．对商品交易顾问（CTA)投资风险进行监控
B．选择基金主要成员
C．选择基金的发行方式
D．决定基金投资方向
【解析】商品基金经理(CP0)是商品基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。A项是商品基金交易经理(TM)的职责。
5．商品期货的套期保值者包括（ ）。
A．生产商
B．加工商
C．经营商
D．投资者
【解析】套期保值者，是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖某种标的物(实物商品或者金融商品)的临时替代物、，对其现在买进(或已拥有、将拥有)准备以后出售的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等。
6．下列关于套期保值者的说法，正确的有（ ）。
A．套期保值者把期货市场当作转移经营风险的场所
B．套期保值者可以利用期货合约对将来要买入或出售的某种标的物价格进行保险
C．金融期货的套期保值者包括金融市场的债权人和债务人等
D．商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等
【解析】A项套期保值者把期货市场当作转移价格风险的场所。
7．金融期货的套期保值者有金融市场的（ ）
A．投资者(或债权人）
B．融资者(或债务人)
C．生产商
D．进出口商
8．按投机者每笔交易的持仓时间，投机者可分为(
A．一般交易者
B．当日交易者
C．“抢帽子”交易者
D．套利交易者
9．下列关于期货投机者的说法，正确的有（ ）。
A．期货投机者试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险
B．期货投机者利用期货市场转移价格风险
C．期货投机者不断买进卖出期货合约，期望从价格波动中获取利润
D．当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机卖出期货合约
【解析】B项利用期货市场转移价格风险是套期保值者的特点。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自B的预测是否一致。D项当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。
10．一般的套利方式包括（ ）。
A．跨时期套利
B．期现套利
C．跨品种套利
D．跨市场套利
11．从资金来源划分，期货市场的机构投资者可分为（ ）。
A．商业银行
B．证券公司
C．养老基金
D．养老保险
【解析】期货市场的机构投资者是指以各种形式参与期货交易的机构投资者。从资金来源划分，可分为生产贸易商，证券公司、商业银行和投资银行，养老基金，养老保险等。
12．按投资领域划分，期货市场的机构投资者可分为（ ）。
A．共同基金
B．对冲基金
C．股票基金
D．商品基金
【解析】从机构的投资领域划分，期货市场的机构投资者可分为共同基金、对冲基金、商品基金、对冲基金的基金等。
13．下列关于对冲基金的说法，正确的有（ ）。
A．又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”
B．可以通过做多、做空以及进行杠杆交易等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的资产品种
C．对冲基金都是髙风险的
D．经常运用对冲的办法去抵消市场风险，、锁定套利机会
【解析】C项对冲基金按照交易手段可以分为低风险对冲基金、混合型对冲基金和高风险对冲基金。
14．下列关于商品基金的说法，正确的有（ ）。
A．是一种集合投资方式，从组织形式上类似于共同基金公司和投资公司
B．专注于投资期货和期权合约
C．既可以做多也可以做空
D．商品交易顾问（CTA)是基金的主要管理人
【解析】商品交易顾问（CTA)实际管理商品基金的资金和账户，商品基金经理（CPO)是基金的主要管理人。
15．下面对期货基金的参与者描述正确的有（ ）。
A．商品基金经理负责选择基金的发起方式，决定基金的投资方向
B．商品基金经理负责对期货投资基金进行具体的交易操作
C．交易经理帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监控商品交易顾问的活动
D．期货佣金商负责执行商品交易顾问的交易指令，并收取佣金
【解析】商品交易顾问负责对期货投资基金进行具体的交易操作。
16•下列关于商品基金和对冲基金的说法，正确的有（ ）。
A．商品基金的投资领域比对冲基金小得多
B．商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高
C．商品基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具
D．商品基金的业绩表现与股票和债券市场的相关度比对冲基金高
【解析】商品基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。
1ACD 2ABCD 3ABD 4BCD 5 ABC 6BCD 7ABD 8 ABC
9AC 10ABCD 11ABCD 12ABD 13ABD 14ABC 15ACD 16ABC
