一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。请将正确选项的代码填入括号内。)
第1题
某套利者卖出5月份锌期合约的同时买入7月份锌期货合约,价格分别为20800元/吨和20850元/吨,平仓时5月份锌期货价格变为21200元/吨,则7月份锌期货价格变为( )元/吨时,价差是缩小的。
A．21250
B．21260
C．21280
D．21230
参考答案：D
参考解析：价差是用建仓时价高的一方减去价低的一方得到的差，平仓时沿用建仓时的公式。套利者最开始的价差是20850-20800=50元/吨，平仓时7月份锌期货价格要小于21200+50=21250元/吨时，价差才是缩小的。考点价差扩大与缩小
第2题
2000年3月,香港期货交易所与( )完成股份制改造,并与香港中央结算有限公司合并,成立香港交易及结算所有限公司(HKEX)。
A．香港证券交易所
B．香港商品交易所
C．香港联合交易所
D．香港金融交易所
参考答案：C
参考解析：2000年3月，我国的香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司，于2000年6月以引入形式在我国的香港交易所上市。考点国际期货市场的发展历程
第3题
在我国，4月20日，某交易者卖出20手7月份白糖期货合约同时买入20手9月份白糖期货合约，价格分别为6750元/吨和6800元/吨。4月29日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6800元/吨和6880元/吨。则该交易者( )。
A．盈利300元
B．盈利600元
C．盈利6000元
D．亏损300元
参考答案：C
参考解析：7月份白糖期货合约收益=6750-6800=-50（元/吨）；
9月份白糖期货合约收益=6880-6800=80（元/吨）；
该交易者盈利=30元/吨。
我国白糖期货1手=10吨，
则该交易者盈利=30×10×20=6000（元）。考点价差变动与套利盈亏计算
第4题
我们把用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比率称为( )。
A．交叉比率
B．套期保值比率
C．最优套期保值比率
D．合约数比率
参考答案：B
参考解析：我们把用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比率称为套期保值比率。考点最佳套期保值比率与β系数
第5题
交易者以13660元∕吨买入某期货合约100手（每手5吨），后以13760元∕吨全部平仓。若单边手续费以15元∕手计，则该交易者( )。
A．盈利50000元
B．亏损50000元
C．盈利48500元
D．亏损48500元
参考答案：C
参考解析：该交易者以13660元/吨买入，以13760元/吨卖出，手续费单边15元/手。该交易者的盈亏=（13760-13660）×5×100-15×100=48500（元）。考点当日盈亏的计算公式
二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有两个符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号内。)
第61题
下列关于持仓量与价格变动的说法中，正确的是( )。
A．持仓量增加，价格上升，表示新买方在大量建仓多头，近期价格继续上升
B．持仓量增加，价格下跌，表示新卖方在大量建仓多头，近期价格会反转上升
C．持仓量减少，价格上升，表示多头获利卖出平仓离场，短期内价格可能转跌
D．持仓量减少，价格下跌，表示空头获利买入平仓离场，短期内价格继续下跌
参考答案：A,C
参考解析：持仓量增加，价格下跌，表示新卖方在大量建仓空头，近期价格继续下跌；持仓量减少，价格下跌，表示空头获利买入平仓离场，短期内价格可能转升。考点持仓量分析
第62题
期权交易中，投资者了结的方式包括( )
A．对冲
B．行使权利
C．到期放弃权利
D．交割
参考答案：A,B,C
参考解析：期权交易中，投资者了结的方式包括对冲、行使权力或到期放弃权利。考点了结方式不同
第63题
买进看涨期权适用的市场环境包括( )。
A．标的物市场处于牛市
B．预期后市看涨
C．认为市场已经见底
D．预期后市看淡
参考答案：A,B,C
参考解析：买进看涨期权适用的市场环境：标的物市场处于牛市，或预期后市看涨，或认为市场已经见底。考点期权交易的基本策略
第64题
某交易者卖出期货合约后，符合金字塔式增仓原则的是( )。
A．如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低的策略
B．如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买高的策略
C．只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓
D．持仓的增加应渐次递减
参考答案：C,D
参考解析：考察金字塔式买入卖出增仓原则。考点金字塔式建仓增仓的原则
第65题
下列说法中正确的有( )。
A．零息债券的久期等于它到期的时间
B．债券的久期与票面利率呈负相关关系
C．债券的久期与到期时间呈负相关关系
D．债券的付息频率与久期呈正相关关系
参考答案：A,B
参考解析：债券的久期与到期时间呈正相关关系；债券的付息频率与久期呈负相关关系考点债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率的关系
三、判断是非题(本题共20个小题，每题0.5分，共10分。)
第121题
如果期权到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除。如果是交易所期权，在期权最后交易日收盘之前，买卖双方也可以将期权对冲平仓。( )
A．正确
B．错误
参考答案：A
参考解析：如果期权到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除。如果是交易所期权，在期权最后交易日收盘之前，买卖双方也可以将期权对冲平仓。考点期权交易
第122题
由于股票期货具有双向交易机制,卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷( )。
A．正确
B．错误
参考答案：A
参考解析：能否做股票卖空交易取决于股票市场是否允许融资交易,而股票期货本身具有的双向交易机制则使卖空交易非常便利。考点股票期权
第123题
国债期货跨品种套利交易策略主要是利用不同期限债券对市场利率变动的不同敏感程度而制定的。( )
A．正确
B．错误
参考答案：A
参考解析：国债期货跨品种套利交易策略主要是利用不同期限债券对市场利率变动的不同敏感程度而制定的。考点国债期货跨品种套利
四、综合题(本题共15个题，每题2分，共30分。11题~15题有两个小题。在每题所给的选项中，有1个或1个以上的选项符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号内。)
第141题
7月份，大豆的现货价格为5040元／吨，某经销商打算在9月份买进100吨大豆现货，由于担心价格上涨，故在期货市场上进行套期保值操作，以5 030元／吨的价格买入100吨11月份大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格升至5060元／吨，期货价格相应升为5080元／吨，该经销商买入100吨大豆现货，并对冲原有期货合约。则下列说法正确的是( )。
A．该市场由正向市场变为反向市场
B．该市场上基差走弱30元／吨
C．该经销商进行的是卖出套期保值交易
D．该经销商实际买入大豆现货价格为5040元／吨
参考答案：B
参考解析：期货市场盈利为5080-5030=50(元/吨)，相当于买入大豆现货价格为5060-50=5010元/吨。
基差由10元/吨（5040-5030）到-20元/吨（5060-5080），由正到负，市场由反向变成正向；经销商担心价格下跌，进行的是买入套期保值交易。考点买入套期保值的适用情形
第142题
4月初,黄金现货价格为300元/克。我国某金饰品生产企业需要在3个月后买入1吨黄金用于生产首饰,决定进行套期保值。
该企业在4月份黄金期货合约上的建仓价格为305元/克。7月初,黄金期货价格至325元/克,现货价格至318元/克。该企业在现货市场购买黄金,同时将期货合约对冲平仓。该企业套期保值效果是( )(不计手续费等费用)。
A．不完全套期保值,且有净亏损
B．基差走强2元/克
C．通过套期保值,黄金实际采购价格为298元/克
D．期货市场盈利18元/克
参考答案：C
参考解析：4月初基差=300-305=-5元/克，7月初基差=318-325=-7元/克，买入套期保值，基差走弱，实现净盈利2元/克。
期货市场盈利=325-305=20元/克，黄金实际买入价格=318-20=298元/克。考点基差的计算公式 基差走弱的定义
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