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第1题单选
某国债期货合约的理论价格的计算公式为（ ）。
A．(现货价格+资金占用成本)／转换因子
B．(现货价格+资金占用成本)×转换因子
C．(现货价格+资金占用成本-利息收入)×转换因子
D．(现货价格+资金占用成本-利息收入)／转换因子
参考答案：D
参考解析：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算：国债期货的理论价格=1／转换因子×(现货价格+资金占用成本-利息收入)。
第2题单选
关于利率上限期权的说法，正确的是（ ）。
A．如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务
B．为保证履约，买卖双方需要支付保证金
C．如果市场参考利率低于协定利率上限，则买方向卖方支付市场利率低于协定利率上限的差额
D．如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额
参考答案：D
参考解析：B项，利率上限期权作为期权的一种，由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。A、C、D三项，利率上限期权中，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无须承担任何支付义务。
第3题单选
对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（ ）。(不计手续费等费用)
A．基差从-10元／吨变为20元／吨
B．基差从30元／吨变为10元／吨
C．基差从10元／吨变为-20元／吨
D．基差从-10元／吨变为-30元／吨
参考答案：A
参考解析：进行卖出套期保值时，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。B、C、D三项都属于基差走弱的情形。
第4题单选
与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（ ）。
A．风险较小
B．高风险高利润
C．保证金比例较高
D．成本较高
参考答案：A
参考解析：外汇投机交易承担单一期货合约价格变动风险，而外汇套利交易承担价差变动风险。由于相关期货合约价格变动方向具有一致性，所以，价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，即外汇套利交易相对投机交易所承担的风险更小。
第5题单选
投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98．880元，在期货价格为98．9元时追加5手空单，当国债期货价格跌至98．150元时全部平仓。不计交易成本，该投资者盈亏为（ ）元。(合约规模为100万元人民币)
A．35500
B．-35500
C．-110500
D．110500
参考答案：D
参考解析：该投资者的盈亏=[(98．880-98．150)／100]×1000000×10+[(98．9-98．150)／100]×1000000×5=110500(元)。
第6题单选
在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元／吨和12190元／吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元／吨和12080元／吨。该套利交易（ ）元。(合约规模5吨／手，不计手续费等费用)
A．盈利1750
B．亏损3500
C．盈利3500
D．亏损1750
参考答案：A
参考解析：7月份棉花期货合约亏损(12070-12110)×5×5=-1000(元)；9月份棉花期货合约盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；总盈利=2750-1000=1750(元)。
第7题单选
若其他条件不变的情况下，当石油输出国组织(OPEC)宣布减产，则国际原油价格将（ ）。
A．上涨
B．下跌
C．不受影响
D．保持不变
参考答案：A
参考解析：石油输出国组织(OPEC)经常根据原油市场状况，制定一系列政策，通过削减产量、协调价格等措施控制国际原油市场供求和价格。如果产量减少意味着供给减少，在其他条件不变的情况下，根据供求定理可知，原油价格将上涨。
第8题单选
实物交割时商品交收依据的基准价格是（ ）。
A．交割结算价
B．最后交易日收盘价
C．最后交易日结算价
D．交割月加权平均价
参考答案：A
参考解析：实物交割结算价，是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。
第9题单选
有关期货与期权关系的说法，正确的是（ ）。
A．期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称
B．期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金
C．二者了结头寸的方式相同
D．期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易
参考答案：A
参考解析：B项，期货交易中，买卖双方都要缴纳保证金；期权交易中，买方不需要缴纳保证金，卖方需要缴纳一定的保证金。C项，期货交易中，投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位；期权交易中，投资者了结的方式包括三种：对冲、行使权利或到期放弃权利。D项，期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。
第10题单选
外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出、远端买入，则近端掉期全价等于（ ）。
A．即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价
B．即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商买价
C．即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价
D．即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价
参考答案：A
参考解析：由于掉期交易中，发起方可以先买后卖，也可以先卖后买，所以发起方的掉期全价计算方法也有所不同。如果发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。
