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第1题单选
一般而言,期货价差套利交易()。
A.和普通投机交易风险相同
B.比普通投机交易风险小
C.无风险
D.比普通投机交易风险大
参考答案:B
参考解析: 期货价差套利在本质上是期货市场上针对价差的一种投机行为,但与普通期货投机交易相比,风险较低。因为期货价差套利是利用期货市场中某些期货合约价格失真的机会,并预测该价格失真会最终消失,从而获取套利利润。
第2题单选
某投机者决定做棉花期货合约的投机交易,确定最大损失额为100元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后,下达止损指令应为()。
A.④
B.③
C.②
D.①
参考答案:B
参考解析: 止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。只要止损单运用得当,就可以为投机者提供必要的保护。止损最大损失额为100元/吨,也就是说当价格达到损失100元/吨时应进行平仓交易。以13360元/吨卖出50手后,下达止损指令应为13460元/吨(13360元/吨+100元/吨)的价格买入50手进行平仓。
第3题单选
假设英镑兑美元的即期汇率为1.4833,30天远期汇率为1.4783。这表明英镑兑美元的30天远期汇率()。
A.升水0.005英镑
B.升水50点
C.贴水50点
D.贴水0.005英镑
参考答案:C
参考解析: 一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水,又称远期升水。相反,一种货币的远期汇率低予即期汇率称之为贴水,又称远期贴水。题中英镑兑美元的30天远期汇率贴水为1.4833-1.4783=0.005(美元),即贴水50点。
第4题单选
假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6.1050和6.1000,交易者卖出200手6月合约,同时买入200手9月合约进行套利。1个月后,6月合约和9月合约的价格分别变为6.1025和6.0990,交易者同时将上述合约平仓,则交易者()。(合约规模为10万美元/手)
A.亏损50000美元
B.亏损30000元人民币
C.盈利30000元人民币
D.盈利50000美元
参考答案:C
参考解析: 题干所述的交易是套利交易,即交易者对6月份的美元对人民币外汇期货进行卖出套利,同时对9月份的外汇期货进行了买入套利。6月份的合约盈利=(6.1050-6.1025)×100000×200=50000(元)(人民币),9月份的合约盈利=(6.0990-6.1000)×100000×200=-20000(元)(人民币)。因此,该交易者的投资总盈亏=50000-20000=30000(元)(人民币)。
第5题单选
关于基点价值的说法,正确的是()。
A.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值
B.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的百分比
C.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的绝对值
D.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比
参考答案:A
参考解析: 基点价值是指利率每变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额。
第6题单选
期货价差套利()。
A.有助于降低市场波动性
B.有助于提高市场流动性
C.有助于提高市场波动性
D.有助于降低市场流动性
参考答案:B
参考解析: 期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。它的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用,具体表现在以下两个方面:①有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成;②有助于提高市场流动性。
第7题单选
某公司向一家糖厂购入白糖,成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据,这体现了期货市场的()功能。
A.价格发现
B.对冲风险
C.资源配置
D.成本锁定
参考答案:A
参考解析:期货市场具有价格发现的功能,即期货市场能够预期未来现货价格的变动,发现未来的现货价格。题干中所述的公司在向糖厂购入白糖时,成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据,体现了期货市场的价格发现功能。
第8题单选
理论上,距离交割的期限越近,商品的持仓成本就()。
A.波动越小
B.波动越大
C.越低
D.越高
参考答案:C
参考解析: 持仓费的高低与持有商品的时间长短有关,一般来说,距离交割的期限越近,持有商品的成本就越低,期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时,持仓费将降至零,期货价格和现货价格将趋同。
第9题单选
当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时,市场为()。
A.牛市
B.熊市
C.反向市场
D.正向市场
参考答案:C
参考解析: 当远期合约价格大于近期合约价格时,称为正常市场或正向市场;近期合约价格大于远期合约价格时,称为逆转市场或反向市场。
第10题单选
对中国金融期货交易所国债期货品种而言,票面利率小于3%的可交割国债的转换因子()。
A.小于或等于1
B.大于或等于1
C.小于1
D.大于1
参考答案:C
参考解析: 如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率,转换因子大于1;如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率,转换因子小于1。中国金融期货交易所的5年期国债期货合约和10年期货合约的票面利率均为3%。