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2023年期货从业《期货基础知识》试题精选
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1、转换因子的影响因素包括( )。
A. 票面利率
B. 应计利息
C. 市场利率
D. 剩余付息次数
参考解析:转换因子实质是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的的票面利率折现的现值。跟期货合约标的票面利率,交割月到下一付息月的月份数,剩余付息次数,可交割国债的票面利率,可交割国债每年的付息次数有关。
2、中金所5年期国债期货的交割债券,债券的转换因子小于1的是( )。
A. 债券剩余期限为4.69,票面利率为2.09%
B. 债券剩余期限为4.25,票面利率为2.65%
C. 债券剩余期限为4.09,票面利率为3.09%
D. 债券剩余期限为4.79,票面利率为3.94%
参考解析:如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率,转换因子大于1;如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率,转换因子小于1。我国国债期货合约的票面利率为3%,因此当可交割债券的票面利率小于3%的转换因子小于1。选项AB符合此范围。
3、利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约,其预期( )。
A. 债券价格上升
B. 债券价格下跌
C. 市场利率上升
D. 市场利率下跌