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2024年期货从业《期货基础知识》章节练习题:第10章第1节

来源:233网校 2024-08-26 00:39:32

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-2024年期货从业《期货基础知识》章节练习题-

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今日练习章节为:第10章第1节远期合约概述

1、假设一只无分红的股票价格为每手100元,市场无风险利率为5% ,那么以这只股票为标的资产的远期合约价格应该是(  )元。

A.95

B.100

C.105

D.150

参考答案:C
参考解析:100×(1+5%) =105(元)。

分如下两种情况进行讨论:

(1)若远期合约价格高于105元,如110元。投资者可以从货币市场以无风险利率借入100元购买一手该股票,同时做一份对应的远期合约空头。等到合约到期日,投资者以110元交割该股票,同时偿还货币市场上的负债105元。投资者在这个过程中获得了5元的无风险收益。

(2)若远期价格低于105元,如102元。投资者可以先卖空一手股票,获得100元的收益并将这笔收益以无风险利率投资于货币市场,同时做一份对应的远期合约多头。在远期合约到期日,投资者在货币市场收益为105元,他按合约交割价格102元买入一手股票,并以此平掉之前的股票空头仓位。投资者在这个过程中获得了3元的无风险收益。

因此,在无套利均衡定价的思想下,该远期合约的价格为105元。故本题答案为C。

2、以下有关远期合约的表述错误的是(  )。

A.远期合约的实质是通过合约的形式将双方未来的权利和义务确定下来

B.远期合约是一份具有法律约束力的约定

C.在合约中,双方约定买卖的资产称为标的资产,可以是商品,也可以是金融工具

D.通过远期合约,在未来确定的时间,买卖双方可以选择不交割

参考答案:D
参考解析:远期合约是一种交易双方约定在未来某一确定时间,以合约协议的价格买入或者卖出一定数量的某种商品或者金融资产的合约。远期合约的实质是通过合约的形式将双方未来的权利和义务确定下来(选项A正确)。通过远期合约,在未来确定的时间,无论盈亏利弊,买卖双方都必须按照合约完成交割(选项D错误),不受交割时点标的资产价值的影响。远期合约是一份具有法律约束力的约定(选项B正确)。

在合约中,双方约定买卖的资产称为标的资产,可以是商品,也可以是金融工具(选项C正确)。

本题要求选择表述错误的是,故本题答案为D。

3、以下关于远期合约描述,正确的是( )。

A.远期合约信息传递较快

B.合约能否履约,取决于买卖双方的信用状况

C.由于远期交易只涉及交易双方,只要双方达成一致,即可交易

D.对于场外交易,没有履约担保机构,如果价格变动对一方不利时,他就有可能无诚意履约。一旦违约,另一方就会遭受损失。这导致远期合约买卖双方面临的违约风险相对较高

参考答案:B,C,D
参考解析:远期交易违约风险相对较高。由于远期交易只涉及交易双方,只要双方达成一致,即可交易(选项C正确)。合约能否履约,取决于买卖双方的信用状况(选项B正确);而且对于场外交易,没有履约担保机构,如果价格变动对一方不利时,他就有可能无诚意履约。一旦违约,另一方就会遭受损失。这导致远期合约买卖双方面临的违约风险相对较高(选项D正确)。目前国际主要远期市场的参与者都是一些大的金融机构,其资质和信用级别较高,并且通过第三方或者资产担保等方式以降低违约风险。

远期合约没有固定的集中交易场所和信息披露制度,其信息传递较慢(选项A错误)。

故本题答案为B、C、D。

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