本文考点属于《期货基础知识》第五章第三节，主要介绍了期货套利的基本策略。期货套利的基本策略包含跨期、跨品种、跨市等内容及计算模式。要求考生掌握透彻。本考点预计的考察形式主要是以单选、多选、判断题、综合题出现，这四大题型皆有可能。建议收藏本文，反复学习！
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| 节 | 知识点 | 近三年出题量 | 占比 |
| 第三节 期货套利的基本策略 | 跨期套利 | 9 | 41% |
| 跨品种套利 | 5 | 22.7% | |
| 跨市套利 | 3 | 13.6% | |
期现套利 | 5 | 22.7% |
通过上面对考点的分析可知，期货套利的基本策略每年考试出现的频率大概为5-6题左右，考察的方向主要是牛市、熊市、蝶式套利、跨品种套利、跨市套利、计算等。各位考生一定要熟练掌握好！关于本节考点，学霸君为大家提炼了以下内容，方便大家记忆、掌握！
一、期货套利的基本策略
| 期货套利的基本策略 | |
| 跨期套利 | 是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机时将这些期货合约对冲平仓获利。可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。 |
| 跨品种套利 | 是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。 |
| 跨市套利 | (也称市场间套利)是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。 |
| 期现套利 | 是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。 |
二、牛市、熊市、蝶式套利
| 跨期套利 | |
| 牛市套利(买近卖远) | 当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格的下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为牛市套利。 |
| 熊市套利(卖近买远) | 当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约 价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖岀较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。 |
| 蝶式套利 | 是由共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。 |
[单选题]下列关于跨期套利的说法，不正确的是( )。
A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易
B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种
C.牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效
D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的
[多选题] 下列关于跨商品套利的说法，正确的有( )。
A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利
B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利
C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利
D.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利
[判断题] 交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买入被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。()
A.正确
B.错误
[综合题] 7月30日,某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1 250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓,成交价格分别为1 252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。该套利交易( ) 元。(每手5000蒲式耳,不计手续费等费用)
A.盈利9000
B.亏损4000
C.盈利4000
D.亏损9000
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第一：画表记忆
根据不同考点的含义、性质、组织结构、年份等内容，画表来进行记忆。有条理的学习。
第二：缩字记忆。
例如：衍生品的功能可以变换成“资产价格需避险”等。
第三：思维导图记忆
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