本文考点属于《期货基础知识》第六章第二节,主要介绍了国债期货套期保值、投机、套利策略。本内容主要包含期货套期保值策略、期货投机策略、套利策略、计算。要求考生掌握透彻。本考点预计的考察形式主要是以单选、多选、判断、综合题出现,这四大题型皆有可能。建议收藏本文,反复学习!
节 | 知识点 | 近三年出题量 | 占比 |
第二节 国债期货及其应用 | 国债期货基础 | 13 | 48.2% |
国债期货套期保值策略 | 6 | 22.2% | |
国债期货投机策略 | 5 | 18.5% | |
国债期货套利策略 | 3 | 11.1% | |
在风险管理和投资组合管理中的应用 | 0 | 0% |
通过上面对考点的分析可知,国债期货套期保值、投机、套利策略每年考试出现的频率大概为9题左右,考察的方向主要是期货套期保值策略、期货投机策略、套利策略、计算等。各位考生一定要熟练掌握好!关于本节考点,学霸君为大家提炼了以下内容,方便大家记忆、掌握!
考点:国债期货套期保值、投机、套利策略
套期保值 | 多头套期保值 | 持有债券资产投资者,担心利率上升,债券价格下跌导致资产的跌价风险,可以通过国债期货空头套期保值策略对冲价格风险。 |
空头套期保值 | 计划投资或未来购入债券资产,担心利率下降,债券价格上涨导致未来持有债券成本的上升,可以通过国债期货进行多头套期保值策略对冲价格风险。 | |
投机 | 多头策略 | 预期市场利率下降,债券价格将会上涨,便可选择多头策略,买入国债期货合约,期待期货价格上涨获利。 |
空头策略 | 预期市场利率上升,债券价格将下跌,便可选择空头策略,卖出国债期货合约,期待期货价格下跌获利。 | |
套利 | 国债期现套利 | 1.基差交易策略: 买入基差(基差多头)策略。即买入可交割国债现货,卖出相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。基差的多头可以从基差走强中获得利润。 卖出基差(基差空头)策略。即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。基差的空头可以从基差走弱中获得利润。 1. IRR套利策略: 当市场融资利率低于IRR,则表明资金成本低,投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本,适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的正向套利策略。 当IRR低于市场融资利率,投资者适宜采用卖出现券同时做多国债期货的反向套利策略。 |
国债期货合约间套利策略 | 1.跨期套利:买入套利(价差低估,买高价合约卖低价合约)和卖出套利(价差高估,卖高价合约买低价合约)。 2.跨品种套利:利用不同期限债券对市场利率变动的不同敏感程度而制定。 |
[单选题] 芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货合约规定,合约标的为1张面值为1000000美元的3个月美国短期国债,以指数方式报价,指数的1个基点代表()美元。
A.25
B.100
C.250
D.1000
[多选题] 关于基点价值的说法,错误的是( )。
A.基点价值是指到期收益率变化0.1%引起资产价值的变动额
B.基点价值是指到期收益率变化1 %引起资产价值的变动额
C.基点价值是指到期收益率变化0.01%引起资产价值的变动额
D.基点价值是指到期收益率变化一个基点引起资产价值的变动额
[综合题] 10月20日,某投资者认为未来的市场利率水平将会下降,于是以97. 300的价格买入50手12月份到期的欧洲美元期货合约。-周之后,该期货合约的价格涨到97.800, 投资者以此价格平仓。若不计交易费用,则该投资者()每手。
A.获利50个点
B.损失50个点
C.获利0.5个点
D.损失0.5个点
[判断题]卖出基差策略,即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。()
A.正确
B.错误
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第一:画表记忆
根据不同考点的含义、性质、组织结构、年份等内容,画表来进行记忆。有条理的学习。
第二:缩字记忆。
例如:衍生品的功能可以变换成“资产价格需避险”等。
第三:思维导图记忆
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