第十章期权
第一节期权和期权市场
期权的产生及发展
10-1(2010年5月单选题)第一家推出期权交易的交易所是（ ）。
A．CBOT
B．CME
C．CBOE
D．1ME
【答案】C
【解析】1973年，第一家期权交易所一芝加哥期权交易所(CBOE)成立。
期权的含义和特点
10-2(2010年5月多选题)期权交易的用途有（ ）。
A．减少交易费用
B．创造价值
C．套期保值
D．投资
【答案】CD
【解析】期权首先可以用来进行套期保值，使自己的风险被限制在一定范围内；其次还可用来投资。期权交易要收取交易费用，因此不能减少交易费用。期权交易很大程度上是为了规避风险，而不是创造价值。
期权的基本类型
10-3(2010年5月多选题)按期权所赋予的权利的不同可将期权分为（ ）。
A．看涨期权
B．看跌期权
C．欧式期权
D．美式期权
【答案】AB
【解析】按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权；按期权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。
10-4(2010年5月多选题)期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的有（ ）。
A．利率期货
B．股票指数期权
C．外汇期权
D．能源期权
【答案】BC
【解析】金融期权的标的物为利率、货币、股票、指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。
10-5(2009年6月多选题)下列说法错误的有（ ）。
A．看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买人一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
B．美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
C．美式期权在合约到期日之前不能行使权利
D．看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
【答案】AC
【解析】看涨期权指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买人一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；美式期权在合约到期日之前可以行使权利。
期权的基本要素和期权合约
10-6(2010年5月单选题)关于期权的水平套利组合，下列说法正确的是（ ）。
A．期权的到期月份不同
B．期权的买卖方向相同
C．期权的执行价格不同
D．期权的类型不同
【答案】A
【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。
