1.良楚公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为（ ）。
A．-50000元
B．10000元
C．-3000元
D．20000元
参考答案：B
参考解析：
2.看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（ ）。
A．相关期货的空头
B．相关期货的多头
C．相关期权的空头
D．相关期权的多头
参考答案：B
参考解析：
3.若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会（ ）。
A．走强
B．走弱
C．不变
D．不确定
参考答案：A
参考解析：
4.期权实际上就是一种权利的有偿使用，下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述，正确的是（ ）。
A．期权多头方和空头方都是既有权利，又有义务
B．期权多头方只有权利没有义务，期权空头方既有权利又有义务
C．期权多头方只有权利没有义务，期权空头方只有义务没有权利
D．期权多头方既有权利又有义务，期权空头方只有义务没有权利
参考答案：C
5.某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
A．-30美元/吨
B．-20美元/吨
C．10美元/吨
D．-40美元/吨
参考答案：B
参考解析：正确答案：B
期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。①权利金收 益＝－20－10＝－30(美元／吨)；②买入看涨期权，当前市场价格150美元／吨，执行价格140美元／吨，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很 高的商品)，履约盈利=150－140=10(美元／吨)；买入看跌期权，当前市场价格150美元／吨，执行价格130美元／吨，履约不合算，放弃行权。 因此总收益=－30+10＝－20(美元／吨)。
6.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是（ ）。
A．卖出套期保值；买人套期保值
B．买人套期保值；卖出套期保值
C．空头套期保值；多头套期保值
D．多头套期保值；空头套期保值
参考答案：B
7.不以盈利为目的的期货交易所是（ ）。
A．会员制期货交易所
B．公司制期货交易所
C．合伙制期货交易所
D．合作制期货交易所
参考答案：A
8.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
A．盈利2000 元
B．亏损2000元
C．盈利1000 元
D．亏损1000 元
参考答案：B
9. 某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ） 。
A．盈利3000元
B．亏损3000元
C．盈利1500元
D．亏损1500元
参考答案：A
10.某投资者做一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权，付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为（ ）。
A．6，5
B．6，4
C．8，5
D．8，4
参考答案：B
参考解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。
