期权价格及取值范围
10-7(2010年5月多选题)关于期权的内涵价值，下列说法中正确的有( )。
A、内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润
B、内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小
C、实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值
D、两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值
【答案】ABC
【解析】期权的内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润，内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小，两平期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值。
10-8(2010年5月单选题)某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份( )。
A、实值期权
B、虚值期权
C、平值期权
D、零值期权
【答案】A
【解析】实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格>协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。
例10-9(2010年5月单选题)在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( )。
A、期权多头方
B、期权空头方
C、期权多头方和期权空头方
D、都不用支付
【答案】B
【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。
例10-10(2010年5月单选题)美式期权的期权费比欧式期权的期权费( )。
A、低
B、高
C、费用相等
D、不确定
【答案】B
【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。
