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2022年7月期货从业《期货基础知识》真题答案精选:第六章

来源:233网校 2022-07-27 00:57:59

2022年7月16日期货从业《期货基础知识》真题有可能会重复出现,期货从业资格考试出题点来自于考试教材和考试大纲,常见的出题点可能重复出题。考试题目考查范围广,综合运用和灵活变通越来越强。一起来测试一下你的掌握情况吧!多做真题有利于我们更快提升综合实力,考试时还有可能遇到原题哦

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1.目前, 中国金融期货交易所上市的利率期货品种有()

A.中长期国债期货

B. 短期国债期货、中期国债期货、长期国债期货

C.短期利率期货、长期国债期货

D.短期利率期货

参考答案:A
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】中长期国债期货根据合约标的国债的不同期限,可分为期限为1—10年的中期国债期货、期限为10-30年的长期国债期货和期限为30年以上的超长期国债期货三大类品种。国内市场,中国金融期货交易所上市了2年期、5年期和10年期三个国债期货品种。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货及其分类

2.在其他因素不变时,中央银行实行紧缩性货币政策,理论上国债期货价格()

A.涨跌不确定

B.趋涨

C.不受影响

D.趋跌

参考答案:D
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求,在这种政策下,取得信贷资金较为困难,市场利率将上升。国债期货价格和市场利率呈现的是反向变动关系,故理论上国债期货价格趋跌。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货价格影响因素

3.以下期货合的中采用实物交割的是 ()

A中国金融期货交易所的沪深300股指期货

B中国金融期货交易所的5年期国债期货

C CME的三个月欧澳美元期货

D中国金融期货交易所的上证50股指期货

参考答案:B
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】中金所国债期货均采用实物交割。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

4.关于中金所国债期货合约可交割劵的转换因子的描述 ,正确的是()。

A.当期货价格发生较大波动时, 可交割券的转换因子将发生变动

B.当市场利率发生较大波动时, 可交割券的转换因子将发生变动

C.当票面利率高于国债期货名义票面利率时,可交割券的转换因子大于1

D.当票面利率低于国债期货名义票面利率时,可交割券的转换因子小于1

参考答案:CD
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】

A、B项错误,转换因子和可交割国债票面利率,剩余期限和付息频率有关。

C、D项正确,可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率,转换因子大于1;可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率,转换因子等于1;可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率,转换因子小于1。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货基础

5.理论上,通货膨胀大幅上升时, 将导败()

A.国债现货价格下跌

B.国债期货价格上涨

C.国债期货价格下跌

D.国债现货价格上涨

参考答案:AC
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】市场利率的变动通常与通货膨胀率的变动方向一致,通货膨胀率上升,市场利率也上升;通货膨胀率下降,市场利率也下降,国债期货价格和市场利率呈反向变动关系,故通货膨胀率上升,国债现货价格和国债期货价格均下跌。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货及其价格影响因素

6.计算国债期货理论价格,用到的变量有() 等

A.可交割券的价格

B.市场利率

C.可交割券转换因子

D.可交割券的票面利率

参考答案:ABCD
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】计算国债期货理论价格时,若以可交割券代替现货价格,其公式为:国债期货理论价格=(可交割券全价+占用资金-利息收入)/转换因子,选A、C;计算利息收入时要用到票面利率,计算占用资金时要以市场利率为依据,选B、D。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

7.中金所10年期国债期货采用百元报价,报价中不含应计利息。

A.正确

B.错误

参考答案:A
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】中长期国债期货的报价釆用价格报价法,按照百元面值国债净价报价(不含国债持有期间应计利息)。

大部分国家和地区中长期国债期货合约报价小数点后价格进位采用十进位制,中金所国债期货就以此种方式报价。比如“99.335”意味着面值为100元的国债期货价格为99.335元,为不含持有期利息的价格。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货及其价格影响因素

8.可交割国债的隐含回购利率越高,用于期货交割对合约空头越有利。

A.正确

B.错误

参考答案:A
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】国债购买价格为市场价格(净价)加上应计利息的全价。隐含回购利率越高的国债价格越便宜,用于期货交割对合约空头越有利,隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

9.债券的基点价值是指利率每变化0.01%时,引起的债券价格变动的绝对额。

A.正确

B.错误

参考答案:A
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】基点价值,是指到期收益率每变化一个基点(BP,即0.01个百分点)时,引起资产价值的变动额。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

10.TF1509合约价格为97.525,若其可交割券2013年记账式附息(三期) 国债价格为99.640,转换因子为1.0167,则该国债的基差为()。

A 99.640-97.525

B 99.640-97.525×1.0167

C 97.525*1.0167-99.640

D.97.525-99.640

参考答案:B
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】根据公式,国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子,可得,该国债的基差=99.640-97.525×1.0167=0.4863。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货套利策略

11.某国债的全价为101.1585元,净值为99.3926元,修正久期为5.9556;1亿元该国债的基点价值约为( )元

A.6024596

B.5919426

C.60245.96

D.59194.26

参考答案:C
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】基点价值是利率变动一个基点(0.01个百分点),引起债券价格变动的绝对额。该债券的基点价值=(101.1585÷100×1亿元)×5.9556×0.01%≈60245.96元。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货套期保值策略

12.关于做空国债基差交易策略建仓操作的描述,正确的是()。

A.买入国债期货的同时,卖出相当于转换因子数量的国债现货

B.买入国债现货的同时,卖出相当于转换因子数量的国债期货

C.卖出国情现货的同时,买入相当于转换因子数量的国债期货

D.卖出国债期货的同时,买入相当于转换因子数量的国债现货

参考答案:C
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】卖出基差策略,即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。

买入基差策略,即买入可交割国债现货,卖出相当于转换因子数量的期货合约,然后择机平仓获利。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货套利策略

13.在国债期货套期保值实际应用中, 经常需要对久期法或基点价值法计算得到的套期保值比率按照保值债券的特征进行的是()

A.IRR法

B.转换因子调整法

C.净基差法

D.收益率β系数法

参考答案:D
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】在实际应用中,需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。

具体做法是用历史数据,建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归分析可以得到系数β的估计值,称为收益率β (Yield Beta), 表示被保值债券与CTD券收益率间的相对变动率,即CTD券收益率变动 1%时,被保值债券收益率变动β%。进而,利用收益率β对最优套期保值比率进行调整,以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与CTD债券收益率之间的差异。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货套期保值策略

14.国债期货到期交事时,具体用于交割的可交割国债券种由()选定。

A.多空双方协高

B.多头

C.空头

D.现货公司

参考答案:C
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】国债期货的卖方拥有可交割国债的选择权。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货基础

15.某债券组合含三只债券, 投资额分别为200万元、300万元和500万元, 其久期分别为3、4、5,则债券组合的久期为()

A.3.5

B.4.3

C.4.2

D.3.6

参考答案:B
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到,权重等于组合中债券市值所占比重。因此该债券组合的久期为:(200×3+300×4+500×5)/(200+300+500)=4.3。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货套期保值策略

16.商业银行参与国债期货交易,不仅可以通过( )策略对冲利率风险,还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。

A.套利

B.投机

C.套期保值

D.基差交易

参考答案:C
参考解析:

【233网校独家解析,禁止转载】商业银行参与国债期货交易,不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险,进行资产负债表的主动管理,还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益,包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。

【考察考点】第六章 第二节 国在风险管理和投资组合管理中的应用

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