233网校期货从业资格考试《期货基础知识》教材精讲班课程内部资料第一章（期货及衍生品概述） 第1讲：期货及衍生品市场的形成与发展。购课后可观看王佳荣老师完整版视精讲班课程>>
第一章 期货及衍生品概述
第1讲 期货及衍生品市场的形成与发展
序：开篇小故事
一、马斯洛需求
二、人们最关心的是粮食价格的波动
三、美国商人开始想办法囤粮
四、签订远期合约
五、芝加哥82位商人们组建交易所（芝加哥期货交易所——CBOT）
六、标准化合约交易（期货交易）
知识点一 期货及相关衍生品的概念（熟悉）
一、期货
（一）期货与现货相对应，并由现货衍生而来
（二）期货不是货，是以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合同
（三）期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约
（四）期货合约中的标的物既可以是实物商品，也可以是金融产品或相关产品
二、远期
（一）远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约
（二）常见的远期交易包括
1.商品远期交易
2.远期利率协议(FRA)
3.外汇远期交易
4.无本金交割外汇远期交易(NDF)
三、互换（后续详解）
四、期权（后续详解）
知识点二 现代期货市场的形成（熟悉）
一、期货市场的萌芽
（一）期货交易最早萌芽于欧洲
（二）中国的远期交易同样源远流长，春秋时期中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就曾开展远期交易
（三）公元1215年，英国出现了商人提前购买在途货物的做法，在实际操作过程中，买卖双方为了转移价格波动所带来的风险、获得更大的收益，往往在货物运到之前将合同转售，这就使合约具备了流动性
（四）期货交易萌芽于远期交易
二、现代期货交易的形成
（一）规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥
（二）1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)
（三）芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度
（四）1882年，芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任
知识点三 国内外期货市场发展趋势（了解）
一、国际期货市场的发展历程
国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
（一）商品期货
1.农产品期货
2.金属期货
最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。
美国金属期货的出现晚于英国，隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年。
3.能源化工期货
（二）金融期货
1.布雷顿森林体系解体，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，金融期货应运而生
2.芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出外汇期货合约
3.芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约
4.美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象
5.目前，金融期货已经在国际期货市场上占据了主导地位
二、国际期货市场的发展趋势
（一）交易中心日益集中
（二）交易所由会员制向公司制发展
（三）交易所兼并重组趋势明显
1.2007年芝加哥商业交易所(CME)与芝加哥期货交易所(CBOT)合并组成芝加哥商业交易所集团
2.2008年纽约商业交易所(NYMEX)和纽约商品交易所(COMEX)又加入进来，形成了基本统一的芝加哥期货市场
3.2006年6月纽约证券交易所集团和总部位于巴黎的泛欧交易所组成全球第一家横跨大西洋的纽交所—泛欧交易所集团
4.2012年，香港交易及结算所有限公司收购英国伦敦金属交易所(LME)
（四）金融期货发展后来居上
（五）交易所竞争加剧，服务质量不断提高
三、我国期货市场的发展历程
（一）我国期货市场产生的背景
我国期货市场的产生起因于20世纪80年代的改革开放，新的经济体制要求国家更多地依靠市场这只“无形的手”来调节经济。
（二）初创阶段(1990-1993年)
1.1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步
2.1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业
3.1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立
4.1993年下半年，全国各类期货交易所达50多家，期货经纪机构数百家
（三）治理整顿阶段(1993-2000年)
1.1993年11月，国务院发布《关于制止期货市场盲目发展的通知》，第一轮治理整顿开始，15家交易所作为试点被保留下来
2.1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所
3.1999年，期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元人民币
4.1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，与之配套的《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》相继发布实施。
5.2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生
（四）规范发展阶段(2000-2010年)
中国期货保证金监控中心于2006年5月成立
（五）全面发展阶段(2010年至今)
1.2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段
2.2011年推出期货投资咨询业务
3.2012年推出资产管理业务和风险管理业务
4.2015年2月9日,上海证券交易所推出上证50ETF期权交易
5.2018年3月26日，中国原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌上市
四、国内外远期、互换和期权市场的发展
国际衍生品市场形成了远期、期货、互换、期权、资产支持证券和信用衍生工具六大类产品相互补充的完整架构，衍生品市场交易品种不断增加，交易规模不断扩大，已成为金融市场不可或缺的一部分。
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