期货从业资格考试复习抓不住重点？跟着老师学习，提升效果好！233网校提供期货从业资格考试《期货投资分析》教材第一章（宏观经济指标）精讲班课程内部资料：主要经济指标（三）。购课后可观看许睿老师完整版精讲班课程>>
许睿老师，233网校2020年期货从业《期货投资分析》独家网课签约老师 。经济学硕士，从事金融行业（证券和期货）十余年，有丰富的实践经验。在从事金融领域行业培训工作中，为大量银行和机构进行了面授，深谙学员的特点和需求，因此在讲解过程中能把握难以理解的知识点，并结合行业实例和生活中的小故事帮助学员理解掌握这些知识点。
第一章宏观经济指标
第2讲 主要经济指标（一）
一、概述
价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标，最重要的价格指数包括消费者价格指数CPI和生产者价格指数PPI。
二、消费者价格指数（CPI）
1.定义：即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。
2. CPI之中美两国对比：
（1）中国：样本是全国12万户城乡居民家庭，每5年对项目和权重调整一次。
八大类别，食品比重最大，居住类比重居次，但不直接包括商品房销售价格。
（2）美国：住宅占42%，交通运输占17%，食品饮料占15%，医疗、娱乐、教育和交流三项各占6%。
3. CPI取值的含义
（1）CPI的同比增长率是最受市场关注的指标，是评估当前经济通货膨胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因素：
（2）当CPI同比增长>3% ，称为通货膨胀；
当CPI同比增长>5% ，称为严重通货膨胀。
（3）发达国家货币当局通常会设置固定的通货膨胀目标：
美联储：1.5-2%
欧洲：2%以下
三、生产者价格指数（PPI）
1、概述
是工业生产产品出厂价格和购进价格在某个时期内变动的相对数，反映全部工业生产者出厂和购进价格变化趋势及幅度。
中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指数两部分组成。
中国以工业品出厂价格指数替代生产者价格指数，其从生产角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月的价格相比的价格变动。
2、PPI与CPI的区别与联系
区别：与CPI相比，只反映工业品出厂价格的变动情况，没有反应服务价格变动，其变动要比CPI剧烈一些。
联系：PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动，因此其重要性仅次于CPI。
四、核心CPI和核心PPI（美国公布）
核心CPI和和核心PPI与CPI和PPI的区别是剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，且这两者分别占CPI的25%和PPI的40%。
核心CPI是美联储制定货币政策的一个重要参考，低于2%是安全区域。
五、CPI、PPI的影响
CPI、PPI对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场产生一系列影响。
【例-判断题】核心CPI 是美联储制定货币政策较为关注的指标，一般认为核心 CPI 低于 2% 属于安全区域。（ ）
233网校答案：正确
233网校解析：核心 CPI 与CPI 数据的区别是前者剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大。核心 CPI 是美联储制定货币政策的一个重要参考。一般认为，核心 CPI 低于 2% 属于安全区域。
【例-多选题】对我国居民消费价格指数表述正确的是（ ）。
A．我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
B．我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
C．利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品的批发价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
D．居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
233网校答案：BD
233网校解析：A 项，在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国 12 万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每 5 年调整一次； C 项，利用居民消费价格指数，可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。
【例-多选题】造成生产者价格指数（PPI）持续下滑的主要经济原因可能有（ ）。
A．失业率持续下滑
B．固定资产投资增速提高
C．产能过剩
D．需求不足
233网校答案：CD
233网校解析：生产者价格指数，是工业生产产品出厂价格和购进价格在某个时期内变动的相对数，反映全部工业品出厂和购进价格的变化趋势及幅度，产能过剩和需求不足都会导致工业生产产品出厂价格的下降，从而导致生产者价格指数的下滑。
知识点：采购经理人指数（PMI）
一、定义：是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期波动，具有很强的前瞻性。
二、数值含义
当指数高于50%时，通常认为是经济扩张的信号；
当指数低于50%时，尤其是接近40%时，则说明经济有萧条的倾向。
三、分类
最具影响力的PMI包括ISM采购经理人指数（美国）和中国制造业采购经理人指数（中国）。
1.ISM采购经理人指数
【例-单选题】若美国 ISM 采购经理人指数高于 50% ，则生产活动在（），若指数低于 43%，则表明经济有（）的倾向。
A．收缩;衰退
B．收缩;繁荣
C．扩张;繁荣
D．扩张;衰退
233网校答案：D
233网校解析：ISM 采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常' 50% 作为经济强弱的分界点。一般而言，当 ISM 采购经理人指数超过 50% 时，表明制造业和整个经济都在扩张;当该指数在 43%-50% 之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长;而当其持续低于 43%时，表明生产和经济可能都在衰退。
2.中国制造业采购经理人指数
（1）数据构成
由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，每月的第一个工作日定期发布：
国家统计局企业调查总队负责：数据的调查采集和加工处理；
中国物流与采购联合会和中国物流信息中心：负责数据分析、商务报告的撰写，并对社会发布。
（2）指数系列：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口和积压订单。前五种与美国一样。
（3）除了官方发布的PMI,我国还存在非官方发布的民新PMI和财新中国PMI。
四、影响
PMI上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑；趋势持续，会导致大宗商品价格的上升；反之则反之。
【例-多选题】以下反映经济情况转好的情形有（ ）。
A．CPI连续下降
B．PMI连续上升
C．失业率连续上升
D．非农就业数据连续上升
233网校答案：BD
233网校解析：B项，采购经理人指数（PMI）是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运动，具有很强的前瞻性。采购经理人指数以百分比表示，常以50%作为经济强弱的分界点；当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的倾向。D项，一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。非农就业数据连续上升说明失业率下降，反应出经济情况好转。
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