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2016年期货从业资格考试《期货投资分析》宏观经济分析(2)

来源:233网校 2016-09-22 08:49:00

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  8、财政政策包括哪些内容?

  财政政策是指政府通过支出和税收等活动来影响总体经济状况,以对抗经济周期的政策。财政政策包括几个方面:财政支出政策(公共工程开支、政府购买、财政补贴),税收政策和收入政策,财政赤字或盈余。

  9、紧缩性财政政策如何对商品期货价格产生影响?

  第一,抑制需求,压低价格。第二,抑制进口。(p57-p58已经把扩张性财政政策的影响阐述的非常详细,紧缩性财政政策影响完全相反)

  10、宽松货币政策对金融期货市场的影响如何?

  短期内,宽松货币政策导致可贷资金市场的资金供给增加,降低了实际利率水平,进而影响期货市场的走势。在利率市场上,利率水平下降将使得固定收益债券的价值上升,对利率期货是利好消息。在外汇期货市场上,利率下降可能引起资本溢出,将引起本币相对外币的贬值,另一方面,利率的下降将会增加国内投资和消费需求,这将抑制出口刺进进口,进一步加大本币贬值压力。在股指期货市场上,一方面利率水平的下降将降低企业的成本,从而扩大企业的盈利空间,对股指利好;另一方面,利率下降也会拉动总需求,也会推动股指上涨。

  11、央行有哪些调控货币供应量的手段?

  中央银行可以运用存款准备金、再贴现、公开市场业务、基准利率、中央银行再贷款、信贷政策和汇率政策等多种货币政策工具,调节货币供求,以实现宏观经济调控目标。其中,存款准备金、再贴现及公开市场业务是中央银行最有效、最常用的货币政策手段。

  12、如何理解通货膨胀和货币政策的关系?

  通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速,单位货币的购买力下降,于是普遍物价水平上涨。下面以降息的货币政策为例简单说明货币政策和通胀之间的逻辑关系。

  企业投资者是根据相对成本来筹资的,如果货币政策以降息来促进投资,那么投资中用于技术创新的部分就会明显不足,这是因为存在可比利润的影响,例如原有产业的利润率普遍较低,货币政策可以使决策者认为在原有产业继续投资导致整个产业利润率下降乃可弥补利息成本,且由于规模经济的“陷阱”使决策者过于乐观,从而使得产业利润率进一步降低,在这种情况下创新不如在原有条件下复制性投资,这使得通货膨胀上升,失业率下降。

  13、从经济学的角度,如何理解商品的金融属性?

  商品的金融属性表现为三个方面:一是直接作为投资获利的金融工具,机构通过金融市场的套保、套利或投机行为获得利益;二是作为对冲美元贬值的避险工具,由于商品价格主要以美元计价,一般而言,商品和美元价格呈负相关;三是作为对抗通货膨胀的保值手段,在货币贬值时,实物资产具备保值的功能。而且,不同种类商品的金融属性有较大差异。由于贵金属、工业品价格与美元关联性较高,其金融属性较强;而农产品由于不宜长期保存及季产年销等特点,金融属性较弱。

  14、政府的产业政策包括哪些内容?

  产业政策是指根据国民经济发展的内在要求,通过调整产业结构和产业组织形式,提高供给总量的增长速度,并使供给结构能够有效地适应需求结构要求的政策措施。产业政策主要包含三个方面内容:产业结构政策、产业组织政策以及产业区域布局政策。

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