Delta（Δ）：
（1）用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权价格对标的资产价格变动的敏感性。
（2）当标的价格大于行权价格时，随着标的资产价格上升，看涨期权的Delta值变大之后趋于1，看跌期权的Delta值趋于0；
当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于0，看跌期权的Delta值趋于-1。
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（3）随着到期日的临近：
①看涨期权：
实值期权（标的资产价格>行权价）Delta收敛于1。
平价期权（标的资产价格=行权价）Delta收敛于0.5。
虚值期权（标的资产价格<行权价）Delta收敛于0。
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②看跌期权：
实值期权（标的资产价格<行权价）Delta收敛于-1。
平价期权（标的资产价格=行权价）Delta收敛于-0.5。
虚值期权（标的资产价格>行权价）Delta收敛于0。
（4）Delta对冲
（1）具体操作：投资者往往按照1单位期权和Delta单位标的资产做反向寸头来规避资产组合中的价格波动风险。
如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，我们称该策略为Delta中性策略。当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲并不能完全规避风险，需要投资者不断依据市场变化调整对冲头寸。
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