卖出套期保值和买入套期保值：
(1)卖出套期保值——已持有股票的投资者，因担心市场下跌而进行套期保值。
卖出套期保值较为常见，如市场中性类的对冲策略通过构造股票组合追求相对指数的α收益，同时卖出股指期货对冲指数波动的风险。
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(2)买入套期保——持有空头头寸或计划买入股票的投资者，因担心市场上涨而受损而买入股指期货进行套保。
通过融券构造股票空头组合，同时用买入股指期货套期保值来构造对冲组合，这类中性策略较为少见，原因在于用融券构造股票空头组合的费率较高、 流动性较差。
期货多头替代策略实际是一种买入套期保值策略，策略思想是在计划建立股票多头组合时，如果股指期货相较于股票指数贴水程度较深，可以采用买入股指期货套期保值策略，利用股指期货到期时贴水会收敛的规律，在对冲指数上涨风险的同时，获得额外的增强收益。
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