国债市场供需格局:
1.国债类型
(1)储蓄国债:包括凭证式和电子式,是面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的、满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。
(2)记账式国债:对购买者没有限制,可流通交易。
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2.国债发行规律
国债发行招标时间有一定规律:
(1)国债的招标发行安排在周三或周五的10:35 - 11:35。
(2)周三进行关键期限国债的发行。每月第一周发行3年期、7年期 国债,第二周发行2年期、5年期国债,第三周发行1年期、10年期国债。
(3)周五进行贴现国债和超长期国债的发行。3个月期贴现国债每周发行一次,6个月期贴现国债每月第一周发行,30年期、50年期一般每月 第二、三周发行。
3.国债发行利率
(1)国债发行利率大多低于二级市场利率,这是由于大部分国债二级交易市场流动性较差,一些需要大量配置国债的机构倾向于在一级发行市场竞标申购国债。
(2)国债发行利率由国债供给和需求决定。国债供给一般较为稳定,因此市场需求的变化对国债发行利率影响更为明显。
(3)衡量发行利率高低:发行利差=发行利率-前一日中债估值收益率。
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