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1.随机过程
随机过程：随机变量按照时间的先后顺序排列的集合叫随机过程。
连续型随机变量：若Y为连续型的随机变量，记为Yt
离散型随机变量：若是离散型的随机变量，记为Y(t)
平稳性随机过程：若一个随机过程均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖于两期的距离或滞后的长度，而不依赖于两期的时点。反之，称为非平稳随机过程。
2.白噪声过程
白噪声过程：均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性的随机过程。
3.自相关函数与偏自相关函数
4.平稳和非平稳时间序列
平稳时间序列：统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变。反之，称为非平稳时间序列。
5.单整
1.仓储以及物流成本是商品期货定价的重要衡量因素。液态存储成本更高。一些品种，被国家列为危险化学品，仓储物流须具备相应资质。
2.社会库存的有限性在特殊时点会影响可交割品总量，导致极端行情更易出现。
易于存储的品种受社会库存容量的限制较小，现货市场的可操作性更强， 在危机来临时将体现更为明显的抗跌性。
3.原油储存：整装储存和散装储存。整装储存——标准桶，散装储存——储油罐。
根据油库的建造方式不同，散装原油或油品还可采用地上储油、半地下储油和地下储油、水封石洞储油、水下储油等几种方式。
储存条件：（1）防变质（2）降损耗：浮顶油罐和内浮顶油罐，油罐呼吸阀下选用呼吸阀挡板，淋水降温等。（3）提高油品储存的安全性。
4.原油仓储申请条件为：
（1）申请主体应具有中国企业法人资格。
（2）拥有库容不低于50万立方米的原油油库，油库建设符合当地城乡规划、油库布局规划，并通过国土资源、规划建设、安全监管、公安消防、环境保护、气象、质检等部门的验收。
（3）具备接卸原油的输送管道或铁路专用线或不低于5万吨的原油水运码头等设施。
5.原油的主要物流形式是船舶，部分为管道。
1.定义
基差分析就是分析期货和现货的关系。
2.造成基差/价差与持有成本不同的原因主要是供需差和预期差，有季节性、周期性和回归性等特征。
供需差：在空间维度上供需的差异。当某商品市场在不同区域供需格局有差异时，区域价差将发生变化。
预期差：在时间维度上对供需预期的差异。当市场预期供需随着时间序列而变化，这将会影响不同月份期货价格。如产能投放增加导致供需趋松，很可能导致期货合约价格越远越低，也即基差为正且数值越大，形成反向市场；反之，当预期未来供应收缩或需求增长导致供需趋紧时，很可能导致期货合约价格越远越高，也即基差为负且数值越大，形成正向市场。
基差/价差一般围绕持有成本上下波动，如出现显著偏离的数值，往往会构成无风险套利机会，市场参与者将通过贸易流和现金流等方式捕捉该机会，促进其回归常态。
季节更替、商品周期，在持续不断地影响现货市场，进而影响基差/价差的运行，从而形成季节性和周期性。
1.考虑自身组合系统性风险的大小及其与指数的相关性，以此决定是否有必要进行套期保值。
2.应建立明确的套保计划，依据期货的点位、 基差选择合适的套保时机。套期保值前，要分析期货升贴水。
3.期货套保品种和套保数量的确定。
套保品种：结合投资组合与指数间的相关性、行业持仓分布、平均市值大小来决定具体选择哪个品种进行套保，有时也会结合多个品种进行组合套保。
套保手数：
β的计算：利用普通最小二乘法进行回归得到，利用期货与现货收益率进行回归分析：
1.相关概念
（1）投资组合的总体收益=贝塔收益+阿尔法收益
贝塔收益：来自与市场系统性风险相匹配的市场收益
阿尔法收益：来自与投资组合管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益，即超越市场收益部分的超额收益。
（2）阿尔法策略：通过股指期货、期权等衍生品，投资者可以将投资组合的市场收益和超额收益分离开来，在获取超额收益的同时规避系统风险。
2.股票阿尔法策略（股票中性策略）原理
（1）寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合
（2）通过卖出相对应的股指期货合约来对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资全程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益阿尔法。
3.阿尔法策略的优点
（1）扩大了投资的可选择范围，提供了广阔的投资领域；
（2）优化资产配置；
（3）有效构建组合；
（4）节约管理费用。
1.原理
双限期权策略(Collar)即在持有现货头寸的同时，卖出等头寸的看涨期权，买入等头寸的看跌期权，其中看涨期权的行权价格要高于看跌期权行权价格。
2.特点
（1）在消除大幅下跌风险的同时，也损失了潜在的大幅上涨收益。
（2）将原本标的资产无限的风险与收益转变为有限的风险与收益，实际上由于买入看跌期权进行套保成本较高，因此卖出看涨期权来降低对冲成本。
（3）双限期权策略由于买卖期权的收益和成本对冲，因此执行成本很低， 甚至可以达到零成本。
3.双限期权的策略指数构成目的主要是为了获取标的资产的分红，利用双限期权策略限定标的资产的波动幅度，以标的资产的分红作为主要的收入来源，因此双限期权策略指数在股票资产选择时通常会尽量选择分红较高的指数作为投资组合，并使用对应的指数期权构建策略指数。
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