2025年期货投资分析师高频考点：美林投资时钟
美林时钟的投资策略主要是根据周期性、久期、利率敏感性和标的资产四个方面做出判断。随着经济的增长，股票和大宗商品表现良好，周期性行业的收益要明显高于市场的整体表现；而当经济增长放缓时，防御性行业的收益要明显高于市场的整体表现。当通货膨胀率下降时，贴现率也将随之下降，金融资产表的收益要更好一些。
美林时钟的投资策略：
试题巩固：
【单选题】 在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是( )。
A. 黄金
B. 债券
C. 大宗商品
D. 股票
参考答案：B
参考解析：当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。
为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。在衰退阶段，债券是表现最好的资产类。
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