2025年期货投资分析师高频考点：现金资产证券化
（一）应用背景
1.随着机构投资者所投资证券的利息、股息、红利的发放以及新的投资资金的增加，资产组合中的现金会不断增加，现金的增加使机构投资者的投资收益有可能低于基准收益。
2.为了增加收益，投资者必须增加持有的证券头寸，或者维持证券头寸在资产组合中的原有比重。如果机构投资者希望维持一个充分分散化的投资组合，那么每次新资金流入就要求分散到很多股票上，这可能会导致很高的交易成本。
（二）原理及特点
1.原理
现金资产证券化——投资者先将流入的资金投资于短期政府债券，并购买相当于新流入资金的股指期货，待流入的资金积累到一定程度后，再直接投资于一系列股票，同时将期货头寸平仓。
2.特点
现金资产证券化对于开放式基金的管理尤其有效。开放式基金面临大量资金流动的不确定性和风险。 如把资金更多地运用于现金资产或易变现资产上，虽然规避流动性风险，但是又降低了基金收益；但如将资金更多地配置在高收益的股票类资产，就有可能发生流动性危机。
基金经理利用现金资产证券化机制迅速地在现金与证券之间进行低成本转换。
试题巩固：
【判断题】投资者先将流入的资金投资于短期政府债券，并购买相当于新流入资金的股指期货，待流入的资金积累到一定程度后，再直接投资于一系列股票，同时将期货头寸平仓。这种机制被称作“现金资产证券化”。（）
A. 错
B. 对
参考答案：
对
参考解析：
投资者先将流入的资金投资于短期政府债券，并购买相当于新流入资金的股指期货，待流入的资金积累到一定程度后，再直接投资于一系列股票，同时将期货头寸平仓。这种机制被称作"现金资产证券化"。
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